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<!DOCTYPE html>

<title>Inflation</title>

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<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading">Inflation</h1>

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</div>

Unter einer Inflation (<a href="Latein" title="Latein">lateinisch</a> inflare, „aufblähen“, „anschwellen lassen“;<a href="#cite_note-1">[1]</a> oder Preissteigerung, Teuerung) wird in der <a href="Volkswirtschaftslehre" title="Volkswirtschaftslehre">Volkswirtschaftslehre</a> und <a href="Wirtschaft" title="Wirtschaft">Wirtschaft</a> der Anstieg einzelner <a href="Preis_(Wirtschaft)" title="Preis (Wirtschaft)">Preise</a> oder des <a href="Preisniveau" title="Preisniveau">Preisniveaus</a> in einem <a href="Staat" title="Staat">Staat</a> innerhalb eines bestimmten <a href="Rechnungsperiode" title="Rechnungsperiode">Zeitraums</a> verstanden, ohne dass dies auf <a href="Absatzvolumen" title="Absatzvolumen">Mengen-</a> oder <a href="Produktqualit%C3%A4t" class="mw-redirect" title="Produktqualität">Qualitätsveränderungen</a> der <a href="Gut_(Wirtschaftswissenschaft)" title="Gut (Wirtschaftswissenschaft)">Güter</a> und <a href="Dienstleistung" title="Dienstleistung">Dienstleistungen</a> zurückzuführen ist. Sofern das Gegenteil passiert und die Preise in einer Volkswirtschaft fallen, spricht man von <a href="Deflation" title="Deflation">Deflation</a>, bleiben sie konstant von <a href="Preisniveaustabilit%C3%A4t" title="Preisniveaustabilität">Preisniveaustabilität</a>.

Inflation bezeichnet den Anstieg des allgemeinen Preisniveaus einer <a href="Volkswirtschaft" title="Volkswirtschaft">Volkswirtschaft</a>.<a href="#cite_note-:0-2">[2]</a><a href="#cite_note-:6-3">[3]</a><a href="#cite_note-:7-4">[4]</a><a href="#cite_note-5">[5]</a><a href="#cite_note-:19-6">[6]</a> Während die Inflation den Vorgang als solchen beschreibt, ist die Inflationsrate (Preissteigerungsrate, Teuerungsrate) die <a href="Volkswirtschaftliche_Kennzahl" title="Volkswirtschaftliche Kennzahl">volkswirtschaftliche Kennzahl</a>, mit der das Ausmaß der Inflation gemessen wird.

Ein alternativer Begriff für Inflation ist die Geldentwertung. Steigt nämlich das allgemeine Preisniveau, kann man für jede <a href="Geldeinheit" title="Geldeinheit">Geldeinheit</a> weniger Güter und Dienstleistungen erwerben, es ist eine Verteuerung eingetreten mit der Folge, dass der <a href="Geldwert" title="Geldwert">Geldwert</a> sinkt. Damit ist der Geldwert <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle G_{w}}">

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Das Preisniveau ist der <a href="Arithmetisches_Mittel" title="Arithmetisches Mittel">gewogene Durchschnitt</a> aller Preise für Güter und Dienstleistungen, eine ebenfalls in Geldeinheiten definierte Größe.<a href="#cite_note-8">[8]</a> Die Entwicklung des Preisniveaus im Zeitablauf ist ein Maß für die Änderung der <a href="Kaufkraft_(Konsum)" class="mw-redirect" title="Kaufkraft (Konsum)">Kaufkraft</a> des <a href="Geld" title="Geld">Geldes</a>.

Steigt das allgemeine Preisniveau, kann man für jede <a href="Geldeinheit" title="Geldeinheit">Geldeinheit</a> weniger <a href="Gut_(Wirtschaftswissenschaft)" title="Gut (Wirtschaftswissenschaft)">Güter</a> und Dienstleistungen kaufen (Verteuerung). Folglich spiegelt die Inflation eine Abnahme der Kaufkraft pro Geldeinheit wider – ein realer Wertverlust des <a href="Zahlungsmittel" title="Zahlungsmittel">Zahlungsmittels</a>.<a href="#cite_note-:8-9">[9]</a>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Definition">Definition</h2></div>

Inflation bezeichnet den Anstieg des Preisniveaus einer Volkswirtschaft.<a href="#cite_note-:0-2">[2]</a><a href="#cite_note-:6-3">[3]</a><a href="#cite_note-:7-4">[4]</a> Historisch bedeutete Inflation dabei einen spezifischen Anstieg des allgemeinen Preisniveaus, verursacht durch ein Ungleichgewicht zwischen <a href="Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> und <a href="G%C3%BCternachfrage" class="mw-redirect" title="Güternachfrage">Güternachfrage</a>.<a href="#cite_note-10">[10]</a> Heute verwenden Ökonomen den Begriff Inflation ausschließlich, um sich auf steigende Preisniveaus zu beziehen. Eine Zunahme der Geldmenge kann als monetäre Inflation bezeichnet werden, um sie von steigenden Preisen zu unterscheiden, die der Übersichtlichkeit halber als Preisinflation bezeichnet werden.

Inflation bezieht sich auf die allgemeine Preisentwicklung, nicht auf Änderungen bestimmter Preise. Kaufen Konsumenten beispielsweise mehr Gurken und weniger Tomaten, werden Gurken teurer und Tomaten billiger. Diese Veränderungen sind jedoch keine Inflation – sie spiegeln lediglich eine Veränderung in den <a href="Pr%C3%A4ferenz_(Wirtschaftswissenschaften)" title="Präferenz (Wirtschaftswissenschaften)">Präferenzen</a> der Konsumenten durch <a href="Substitutionsgut" title="Substitutionsgut">Substitutionsgüter</a> wider.<a href="#cite_note-11">[11]</a><a href="#cite_note-12">[12]</a> Steigen einzelne <a href="Produktgruppe" title="Produktgruppe">Produktgruppen</a> (wie etwa <a href="Energiekosten" title="Energiekosten">Energiekosten</a>), so liegt eine Inflation vor.

Andere Begriffe der <a href="Wirtschaftswissenschaft" title="Wirtschaftswissenschaft">Wirtschaftswissenschaft</a> im Zusammenhang mit Inflation sind:

<ul><li><a href="Disinflation" title="Disinflation">Disinflation</a> – ein Rückgang der Inflationsrate</li>

<li><a href="Hyperinflation" title="Hyperinflation">Hyperinflation</a> – eine außer Kontrolle geratene Inflationsspirale</li>

<li><a href="Stagflation" title="Stagflation">Stagflation</a> – eine Kombination aus Inflation, langsamem Wirtschaftswachstum und hoher Arbeitslosigkeit</li>

<li><a href="Reflation" title="Reflation">Reflation</a> – ein Versuch, das allgemeine Preisniveau anzuheben, um einem Deflationsdruck entgegenzuwirken</li>

<li><a href="Verm%C3%B6genspreisinflation" title="Vermögenspreisinflation">Vermögenspreisinflation</a> – ein allgemeiner Anstieg der Preise von finanziellen Vermögenswerten, wie Aktien, Immobilien oder Gold, ohne einen entsprechenden Anstieg der Preise von Gütern oder Dienstleistungen.</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Messung">Messung</h2></div>

Da die Inflation als allgemeiner Anstieg des Preisniveaus definiert wird, hängt die Messung der Inflation davon ab, wie das allgemeine Preisniveau bestimmt ist.<a href="#cite_note-13">[13]</a> Es existieren dabei verschiedene mögliche Maßzahlen für das Preisniveau. Benötigt wird ein breiter <a href="Preisindex" title="Preisindex">Preisindex</a>, der das allgemeine Preisniveau für Güter und Dienstleistungen in der Wirtschaft repräsentiert und die <a href="Lebenshaltungskosten" title="Lebenshaltungskosten">Lebenshaltungskosten</a> eines <a href="Privathaushalt" title="Privathaushalt">Privathaushalts</a> widerspiegelt. Der <a href="Preisindex" title="Preisindex">Verbraucherpreisindex</a> (VPI), der Preisindex der privaten Konsumausgaben (PCEPI) und der <a href="BIP-Deflator" title="BIP-Deflator">BIP-Deflator</a> sind einige Beispiele für solche breiten Preisindizes.<a href="#cite_note-14">[14]</a>

Die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">EZB</a> verwendet zur Messung der Inflation der <a href="Eurozone" title="Eurozone">Eurozone</a> den <a href="Harmonisierter_Verbraucherpreisindex" title="Harmonisierter Verbraucherpreisindex">harmonisierten Verbraucherpreisindex</a> (HVPI).<a href="#cite_note-15">[15]</a> Der <a href="Indexmenge_(Mathematik)" title="Indexmenge (Mathematik)">Index</a> wird mit Hilfe eines Warenkorbs berechnet, der in einem bestimmten Jahr (<a href="Basisjahr" title="Basisjahr">Basisjahr</a>) repräsentativ für einen durchschnittlichen Haushalt festgesetzt wird. Außerdem werden die Kostenänderungen zum Erwerb von typischen nationalen Konsumbündeln auf das Niveau der Eurozone aggregiert.<a href="#cite_note-16">[16]</a>

Neben dieser Methode hat sich in den <a href="Wirtschaftswissenschaft" title="Wirtschaftswissenschaft">Wirtschaftswissenschaften</a> auch der <a href="Lebenshaltungskosten" title="Lebenshaltungskosten">Lebenshaltungskosten-Index</a> (= COLI = cost of living index) etabliert. Dabei werden die Ausgaben gemessen, die Wirtschaftssubjekte zum Erreichen eines bestimmten <a href="Nutzen_(Wirtschaft)" title="Nutzen (Wirtschaft)">Nutzenniveaus</a> tätigen müssen.

Daneben werden von Zentralbanken auch die Inflationserwartungen erfasst. Sie dienen der Prognose der zukünftigen Inflationsrate und werden für geldpolitische Entscheidungen genutzt.<a href="#cite_note-:24-17">[17]</a>

Ob und wie die Messung politisch beeinflusst wird, ist wichtig für die Beurteilung veröffentlichter Inflationszahlen.<a href="#cite_note-18">[18]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Warenkorb">Warenkorb</h3></div>

<div class="sieheauch" role="navigation" style="font-style:italic;">Siehe auch: <a href="Harmonisierter_Verbraucherpreisindex" title="Harmonisierter Verbraucherpreisindex">Harmonisierter Verbraucherpreisindex</a> und <a href="Verbraucherpreisindex_f%C3%BCr_Deutschland" title="Verbraucherpreisindex für Deutschland">Verbraucherpreisindex für Deutschland</a></div>

Verbraucherpreisindizes basieren anders als der BIP-Deflator auf einem repräsentativ ausgewählten <a href="Warenkorb" title="Warenkorb">Warenkorb</a>. In <a href="Deutschland" title="Deutschland">Deutschland</a> ermittelt diese Daten das <a href="Statistisches_Bundesamt" title="Statistisches Bundesamt">Statistische Bundesamt</a>, in <a href="%C3%96sterreich" title="Österreich">Österreich</a> die <a href="Statistik_Austria" title="Statistik Austria">Statistik Austria</a> und in der <a href="Schweiz" title="Schweiz">Schweiz</a> das <a href="Bundesamt_f%C3%BCr_Statistik" title="Bundesamt für Statistik">Bundesamt für Statistik</a>. Der Warenkorb des deutschen Statistischen Bundesamtes umfasst 650 Güter und Dienstleistungen.<a href="#cite_note-:22-19">[19]</a> Die genaue Zusammensetzung und Gewichtung des Warenkorbs werden in regelmäßigen Abständen überprüft und sofern nötig angepasst.<a href="#cite_note-:22-19">[19]</a> Auf Grundlage des repräsentativen Warenkorbs und eines definierten Basisjahres werden jeden Monat die Kosten der Güter und Dienstleistungen und daraus die prozentuale Steigerung zum Vergleichsmonat oder Vorjahr ermittelt. Dabei werden monatlich mehr als 300.000 Einzelpreise in Geschäften in ganz Deutschland und im Onlinehandel erfasst.<a href="#cite_note-20">[20]</a>

Abrupte Änderungen im <a href="Konsumentenverhalten" class="mw-redirect" title="Konsumentenverhalten">Konsumentenverhalten</a> können die Inflationsmessung verzerren. Das hat sich zum Beispiel in der <a href="COVID-19-Pandemie" title="COVID-19-Pandemie">COVID-19-Pandemie</a> gezeigt, da aufgrund der staatlichen Eindämmungsmaßnahmen zahlreiche Waren und Dienstleistungen nicht mehr konsumiert werden konnten und der Warenkorb damit nicht mehr repräsentativ für den Konsum während der Krise war.<a href="#cite_note-21">[21]</a> Europäische Statistikbehörden haben daher die <a href="Gewichtung" title="Gewichtung">Gewichtung</a> des Warenkorbs aktualisiert, um den veränderten Konsumverhalten Rechnung zu tragen und eine korrekte Inflationsmessung sicherzustellen.<a href="#cite_note-22">[22]</a>

Weiterhin müssen Qualitätsveränderungen der beobachteten Produkte im Zeitverlauf betrachtet werden.<a href="#cite_note-23">[23]</a> So unterliegen z. B. IT-Produkte einem großen <a href="Technischer_Fortschritt" title="Technischer Fortschritt">technischen Fortschritt</a>, weshalb die Qualitätsverbesserungen in der Inflationsmessung berücksichtigt werden müssen. Andererseits können Hersteller statt einer Preiserhöhung auch eine Qualitätsverschlechterung des Produktes durchführen, indem etwa die <a href="Verpackung" title="Verpackung">Verpackungsgröße</a> bei gleichem Preis verkleinert wird. Diese und andere Qualitätsveränderungen müssen daher für eine korrekte Inflationsmessung erfasst werden.<a href="#cite_note-24">[24]</a> Daher wenden Statistikbehörden wie das <a href="Statistisches_Bundesamt" title="Statistisches Bundesamt">Statistische Bundesamt</a> Methoden zur Qualitätsbereinigung an.<a href="#cite_note-:18-25">[25]</a> Das sind verschiedene statistische Methoden, die sicherstellen sollen, dass trotz qualitativen Veränderungen der Produkte des Warenkorbs „Gleiches mit Gleichem“ verglichen wird.<a href="#cite_note-26">[26]</a> In der deutschen Preisstatistik werden unter anderem folgende Methoden zur Qualitätsbereinigung angewendet:<a href="#cite_note-:18-25">[25]</a>

<ul><li>Direkter Preisvergleich (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> Direct Price Comparison),</li>

<li>Mengenbereinigung (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> Package Size Adjustment),</li>

<li>Expertenurteil (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> Judgemental quality adjustment),</li>

<li>Hedonische Techniken (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> Hedonics),</li>

<li>Preisänderung interpretiert als reine Qualitätsänderung (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> Price change taken as quality change).</li></ul>

Internationale Studien zeigen, dass die mit Warenkörben ermittelte Inflation systematisch zu hoch liegt.<a href="#cite_note-:5-27">[27]</a><a href="#cite_note-28">[28]</a><a href="#cite_note-29">[29]</a><a href="#cite_note-30">[30]</a> Darin wurden zwei hauptsächliche Gründe für diese Fehleinschätzung ausgemacht: verändertes Kaufverhalten und verändertes Warenangebot. Durch steigende Preise verändert sich das Kaufverhalten der Konsumenten, die nun zu günstigeren Alternativen greifen oder gewisse Produkte weniger stark konsumieren. Auch werden Geschäfte und Händler zunehmend bevorzugt, die Produkte günstiger anbieten. Dadurch verändern sich aber der Warenkorb und die realen durchschnittlich bezahlten Preise für Produkte, was in der Berechnung der Inflation nicht abgebildet wird. Zudem werden neu eingeführte Produkte und deren häufig schnell sinkenden Preise oftmals in den betrachteten Warenkörben nicht betrachtet, was ebenfalls zu einer Verzerrung der berechneten Inflation führt. Insgesamt wird die Abweichung zur realen Inflation bei ca. einem Prozent eingeschätzt.

2021 gab die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">Europäische Zentralbank</a> im Rahmen ihrer geldpolitischen Strategieüberprüfung bekannt, die Preisentwicklung für selbst genutzte <a href="Wohnimmobilie" title="Wohnimmobilie">Wohnimmobilien</a> in die Inflationsmessung zu integrieren, um die allgemeine Preisentwicklung für Konsumenten im Euroraum besser abzubilden – die Mietpreisentwicklung wird bereits erfasst.<a href="#cite_note-31">[31]</a><a href="#cite_note-32">[32]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Kernrate">Kernrate</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Kerninflation" title="Kerninflation">Kerninflation</a></div>

Die Kernrate der Inflation schließt die Preise für <a href="Lebensmittel" title="Lebensmittel">Lebensmittel</a> und den <a href="Energiewirtschaft" title="Energiewirtschaft">Energiesektor</a> aus der Berechnung aus, da diese in stärkerem Maße Schwankungen unterworfen sind, deren Ursachen nicht innerhalb der betrachteten Volkswirtschaft zu finden sind.<a href="#cite_note-33">[33]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Gefühlte_Inflation">Gefühlte Inflation</h3></div>

<div class="sieheauch" role="navigation" style="font-style:italic;">Siehe auch: <a href="Kognitive_Verzerrung" title="Kognitive Verzerrung">Kognitive Verzerrung</a> und <a href="Best%C3%A4tigungsfehler" title="Bestätigungsfehler">Bestätigungsfehler</a></div>

Gefühlte Inflation bezeichnet die von Konsumenten subjektiv bzw. <a href="Individuum" title="Individuum">individuell</a> wahrgenommene Inflationsrate – im Gegensatz zur tatsächlichen und mit wissenschaftlicher Methodik gemessenen.<a href="#cite_note-34">[34]</a> Ein Grund für mögliche Abweichungen der gefühlten zur gemessenen Inflation ist die Tatsache, dass im Warenkorb, der zur Inflationsmessung herangezogen wird, sowohl Produkte des täglichen Bedarfs (z. B. Lebensmittel) als auch langlebige Konsumgüter (z. B. <a href="Kraftfahrzeug" title="Kraftfahrzeug">Autos</a>) enthalten sind. Daher können die Produkte in Auswahl oder Gewichtung nicht mit der jedes einzelnen Konsumenten bzw. jeder individuellen Konsumentengruppe übereinstimmen; darüber hinaus ist die Wahrnehmung von Preisveränderungen für Waren des täglichen Bedarfs aufgrund ihrer Bedeutung und ihres häufigeren Einkaufs sensibler als die für langlebige Konsumgüter; und so liegt die gefühlte Inflation über der gemessenen, wenn die Preise für Waren des täglichen Bedarfs stärker steigen als die langlebiger Konsumgüter.<a href="#cite_note-35">[35]</a>

Eine Studie aus dem Herbst 2022 zeigte, dass der <a href="Median" title="Median">Median</a> der gefühlten Inflation bei etwa 25 % lag, während die real gemessene Inflation circa 10 % betrug.<a href="#cite_note-:30-36">[36]</a> Deutlich wird dabei die sehr große Diskrepanz zwischen der amtlichen Inflationsrate, die über einen repräsentativen Warenkorb alle für Konsumenten relevanten Preisentwicklungen abdeckt und der gefühlten Inflation, die sich meist auf einzelne Warengruppen beschränkt.<a href="#cite_note-:30-36">[36]</a>

Die moderne <a href="Verhaltens%C3%B6konomik" title="Verhaltensökonomik">Verhaltensökonomik</a> erklärt das Phänomen als <a href="Kognitive_Verzerrung" title="Kognitive Verzerrung">kognitive Verzerrung</a>, genauer gesagt als <a href="Best%C3%A4tigungsfehler" title="Bestätigungsfehler">Bestätigungsfehler</a>.<a href="#cite_note-:23-37">[37]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Teuro">Teuro</h4></div>

Das Phänomen der gefühlten Inflation wurde insbesondere nach der Einführung des <a href="Euro" title="Euro">Euro</a> in Deutschland und Österreich breit diskutiert.<a href="#cite_note-39">[39]</a><a href="#cite_note-40">[40]</a> Dabei kam es nach Umfragen in der deutschen Bevölkerung zu Abweichungen von den statistisch ermittelten Inflationsraten.<a href="#cite_note-41">[41]</a> Aus diesem Grund hat <a href="Hans_Wolfgang_Brachinger" title="Hans Wolfgang Brachinger">Hans Wolfgang Brachinger</a> in einem gemeinsamen Projekt mit dem Statistischen Bundesamt den <a href="Index_der_wahrgenommenen_Inflation" title="Index der wahrgenommenen Inflation">Index der wahrgenommenen Inflation</a> für Deutschland berechnet.<a href="#cite_note-42">[42]</a> Es konnte dabei gezeigt werden, dass die wahrgenommene Inflation (gemessen mit Hilfe des Indexes der wahrgenommenen Inflation) bei der <a href="W%C3%A4hrungsreformen_in_Deutschland#Einführung_des_Euro_1999/2002" title="Währungsreformen in Deutschland">Euro-Bargeldeinführung</a> deutlich höher lag als die gemessene Inflationsrate. Dies ist darauf zurückzuführen, dass bestimmte Produktkategorien wie Lebensmittel, Benzin oder Verkehr einen relativ höheren Preisanstieg hatten als Produktkategorien wie Computer, Autos oder Pauschalreisen.<a href="#cite_note-43">[43]</a><a href="#cite_note-44">[44]</a>

Eine weitere Erklärung für die gefühlte Abweichung kann auch die schwache Lohnentwicklung sein, die unterhalb der Inflationsrate lag. Die <a href="Arbeitsentgelt" title="Arbeitsentgelt">Nettolöhne</a> in Deutschland waren in den 10 Jahren nach Euro-Einführung leicht rückläufig. Die <a href="Kaufkraft_(Konsum)" class="mw-redirect" title="Kaufkraft (Konsum)">Kaufkraft</a> ist also real gesunken.<a href="#cite_note-45">[45]</a> Auch in Österreich zeigte sich ein Rückgang der Kaufkraft.<a href="#cite_note-46">[46]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Inflationserwartungen">Inflationserwartungen</h3></div>

Neben der Inflationsrate werden auch die Inflationserwartungen von Konsumenten, Unternehmen, Finanzmarktexperten und anderen Marktteilnehmern ermittelt.<a href="#cite_note-:24-17">[17]</a> Die Erwartungen der Menschen in Bezug auf die künftige Preisentwicklung beeinflussen ihr ökonomisches Verhalten – wie sie heute ihr Geld ausgeben bzw. investieren oder ob sie Kredite aufnehmen. Inflationserwartungen spielen eine wichtige Rolle für die Prognose und Modellierung der zukünftigen Inflationsrate und werden von Zentralbanken für geldpolitische Entscheidungen verwendet.<a href="#cite_note-47">[47]</a><a href="#cite_note-:24-17">[17]</a>

Man unterscheidet im Wesentlichen zwei Methoden zur Messung der Inflationserwartungen:<a href="#cite_note-48">[48]</a>

<ul><li>Umfragebasierte Methode,</li>

<li>marktbasierte Methode.</li></ul>

Umfragebasierte Messmethoden der Inflationserwartungen befragen eine bestimmte Gruppe (z. B. Privathaushalte oder Finanzmarktexperten) hinsichtlich ihrer Inflationserwartungen über einen bestimmten Zeitraum. Im Rahmen des <a href="Eurosystem" title="Eurosystem">Eurosystems</a> werden Umfragen zu Inflationserwartungen in Deutschland von der <a href="Deutsche_Bundesbank" title="Deutsche Bundesbank">Bundesbank</a> monatlich durchgeführt.<a href="#cite_note-49">[49]</a> Das <a href="Zentrum_f%C3%BCr_Europ%C3%A4ische_Wirtschaftsforschung" class="mw-redirect" title="Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung">ZEW</a> in Mannheim befragt seit Dezember 1991 monatlich Finanzexperten/-innen zu deren Inflationserwartungen in Deutschland, der Eurozone und den USA.<a href="#cite_note-50">[50]</a> Bei den marktbasierten Messmethoden wird die Inflationserwartung der <a href="Kapitalmarkt" title="Kapitalmarkt">Kapitalmärkte</a> erfasst. Dazu zählt zum Beispiel die Breakeven-Inflation (BEI). Sie ist ein Maß für die Inflationserwartungen, die sich aus der Differenz zwischen der <a href="Nominalrendite" class="mw-redirect" title="Nominalrendite">Nominalrendite</a> einer <a href="Festverzinsliches_Wertpapier" class="mw-redirect" title="Festverzinsliches Wertpapier">festverzinslichen Anleihe</a> und der <a href="Realrendite" class="mw-redirect" title="Realrendite">Realrendite</a> einer <a href="Inflationsindexierte_Anleihe" title="Inflationsindexierte Anleihe">inflationsindexierten Anleihe</a> gleicher <a href="Laufzeit_(Wirtschaft)" title="Laufzeit (Wirtschaft)">Laufzeit</a> und <a href="Anlageklasse" title="Anlageklasse">Anlageklasse</a> ergibt.<a href="#cite_note-51">[51]</a> Die Breakeven-Inflationsrate ist die direkte Markterwartung der Inflation.<a href="#cite_note-52">[52]</a><a href="#cite_note-53">[53]</a>

<a href="Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbanken</a> nutzen sowohl umfragebasierte als auch marktbasierte Messmethoden, um die Inflationserwartungen von so vielen ökonomischen Akteuren wie möglich zu beachten und sie durch geldpolitische Maßnahmen zu steuern.<a href="#cite_note-:24-17">[17]</a>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Ursachen">Ursachen</h2></div>

Die moderne <a href="Wirtschaftswissenschaft" title="Wirtschaftswissenschaft">Wirtschaftswissenschaft</a> erklärt Inflation aus der <a href="Interaktion" title="Interaktion">Interaktion</a> von <a href="Angebot_und_Nachfrage" class="mw-redirect" title="Angebot und Nachfrage">Angebot und Nachfrage</a>.<a href="#cite_note-:31-54">[54]</a> Daneben wirken auch die Inflationserwartungen der ökonomischen <a href="Agent_(%C3%96konomie)" title="Agent (Ökonomie)">Agenten</a> auf die Inflation.<a href="#cite_note-:19-6">[6]</a><a href="#cite_note-:28-55">[55]</a> Auch die <a href="Fiskalpolitik" title="Fiskalpolitik">Fiskalpolitik</a> hat einen gewichtigen Einfluss auf die längerfristige Inflationsentwicklung.<a href="#cite_note-56">[56]</a> Die Inflationsentwicklung in realen Ökonomien kann in der Regel nicht auf eine Ursache reduziert werden, sondern resultiert aus der relativen, dynamischen Interaktion der genannten Faktoren.<a href="#cite_note-57">[57]</a>

Daneben gibt es historisch einflussreiche Erklärungsansätze für Inflation, wie die Geldmenge. (<a href="Quantit%C3%A4tstheorie" title="Quantitätstheorie">Quantitätstheorie</a>)<a href="#cite_note-:20-58">[58]</a> Empirische Forschung zeigte, dass dieser Zusammenhang lediglich bei hoher Inflation und Hyperinflation existiert.<a href="#cite_note-:20-58">[58]</a><a href="#cite_note-:29-59">[59]</a>

Nach den Ursachen für die Inflation wird unterschieden:<a href="#cite_note-60">[60]</a>

<ul><li>Geldmengenbedingte Inflation (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> money supply inflation): Die <a href="Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle M}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle M}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/f82cade9898ced02fdd08712e5f0c0151758a0dd.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:2.442ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle M}" loading="lazy"> nimmt stärker zu als die Gütermenge <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle G}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle G}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/f5f3c8921a3b352de45446a6789b104458c9f90b.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.827ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle G}" loading="lazy">, beispielsweise durch erhöhte <a href="Geldsch%C3%B6pfung" title="Geldschöpfung">Geldschöpfung</a> im <a href="Bankensektor" title="Bankensektor">Bankensektor</a>; es kommt zu einem Ungleichgewicht:</li></ul>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle M>G}</annotation>

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</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/1d6cf1672334757f00e412967da291949c4a1d7b.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:7.367ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle M>G}" loading="lazy">.</dd>

<dd>Um zum <a href="Marktgleichgewicht" title="Marktgleichgewicht">Marktgleichgewicht</a> zurückzukehren, müssen die <a href="Marktpreise" class="mw-redirect" title="Marktpreise">Marktpreise</a> steigen.</dd></dl>

<ul><li>Nachfragebedingte Inflation (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> demand push inflation): Die <a href="G%C3%BCternachfrage" class="mw-redirect" title="Güternachfrage">Konsumgüternachfrage</a> steigt stärker als das <a href="G%C3%BCterangebot" class="mw-redirect" title="Güterangebot">Konsumgüterangebot</a>, die private <a href="Investitionsg%C3%BCternachfrage" class="mw-redirect" title="Investitionsgüternachfrage">Investitionsgüternachfrage</a> ist größer als das Investitionsgüterangebot, die <a href="Staatsausgaben" title="Staatsausgaben">Staatsausgaben</a> steigen stärker als die <a href="Staatseinnahmen" title="Staatseinnahmen">Staatseinnahmen</a>, die <a href="Export" title="Export">Exporte</a> sind größer als die <a href="Import" title="Import">Importe</a>.</li>

<li>Kostenbedingte Inflation (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> cost push inflation): Die <a href="Faktorkosten" title="Faktorkosten">Faktorkosten</a> für die <a href="Produktionsfaktor" title="Produktionsfaktor">Produktionsfaktoren</a> steigen (etwa <a href="Arbeitskosten" title="Arbeitskosten">Arbeitskosten</a>; <a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> wage push inflation) oder durch höhere <a href="Rohstoffpreis" class="mw-redirect" title="Rohstoffpreis">Rohstoffpreise</a> (<a href="Importierte_Inflation" title="Importierte Inflation">importierte Inflation</a>). Sie kann die <a href="Lohn-Preis-Spirale" title="Lohn-Preis-Spirale">Lohn-Preis-Spirale</a> in Gang setzen.</li>

<li>Gewinnbedingte Inflation (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> profit push inflation): Durch zunehmende <a href="Marktmacht" title="Marktmacht">Marktmacht</a> (etwa durch <a href="Monopolisierung" class="mw-redirect" title="Monopolisierung">Monopolisierungen</a>) können <a href="Unternehmen" title="Unternehmen">Unternehmen</a> ihre Preise und damit ihre <a href="Gewinnmarge" class="mw-redirect" title="Gewinnmarge">Gewinnmargen</a> erhöhen.</li>

<li><a href="Importierte_Inflation" title="Importierte Inflation">Importierte Inflation</a> (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> imported inflation) stammt aus den <a href="Au%C3%9Fenwirtschaft" class="mw-redirect" title="Außenwirtschaft">Außenbeziehungen</a> einer <a href="Volkswirtschaft" title="Volkswirtschaft">Volkswirtschaft</a> und zeigt sich in einem hohen <a href="Preisniveau" title="Preisniveau">Preisniveauwachstum</a> im <a href="Ausland" title="Ausland">Ausland</a>, das durch <a href="Import" title="Import">Importe</a> in das <a href="Inland" title="Inland">Inland</a> übertragen wird.</li></ul>

Bei allen Ursachen zeigt sich, dass stets ökonomische <a href="Gleichgewicht_(Wirtschaftstheorie)" title="Gleichgewicht (Wirtschaftstheorie)">Ungleichgewichte</a> der Grund von Inflationen sind. Befinden sich beispielsweise Güterangebot und Geldmenge im Gleichgewicht, geht hiervon keine Inflationsgefahr aus.

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Nachfrage">Nachfrage</h3></div>

Die nachfragebedingte Inflation, auch Nachfragesoginflation entsteht, wenn die <a href="Gesamtwirtschaftliche_Nachfrage" title="Gesamtwirtschaftliche Nachfrage">Gesamtnachfrage</a> das <a href="Gesamtwirtschaftliches_Angebot" title="Gesamtwirtschaftliches Angebot">Gesamtangebot</a> übersteigt.<a href="#cite_note-61">[61]</a> Einfach ausgedrückt: Wenn die Produktion nicht mit der Verbrauchernachfrage Schritt halten kann, folgen schnell höhere Preise.

Nachfragesoginflation tritt normalerweise auf, wenn die Wirtschaft fast auf <a href="Vollbesch%C3%A4ftigung" title="Vollbeschäftigung">Vollbeschäftigungsniveau</a> ist. Unternehmen werden ihre Preise aufgrund der hohen Nachfrage erhöhen, um Profite zu maximieren.<a href="#cite_note-:19-6">[6]</a>

Es gibt vier Ursachen für Nachfragesoginflation:<a href="#cite_note-62">[62]</a>

<ul><li>Privathaushalte: Erhöhen ihre Ausgaben, wenn sie zuversichtlich hinsichtlich der wirtschaftlichen Entwicklung sind</li>

<li>Unternehmen: Erhöhen ihre Investitionen, wenn das Bruttoinlandsprodukt eines Landes steigt</li>

<li>Staatsausgaben: Können zu Inflation führen, wenn die Wirtschaft bereits ihr volles Produktionspotential ausschöpft (<a href="Crowding-out" title="Crowding-out">Crowding-out</a>)</li>

<li>Auslandsinvestitionen: Wenn der Wechselkurs Konsumenten aus einem anderen Land begünstigt, können diese die Nachfrage erhöhen</li></ul>

Zentralbanken können im Fall von Nachfrageinflation die Leitzinsen erhöhen, um die Gesamtnachfrage zu senken und damit die Inflationsentwicklung stabilisieren.<a href="#cite_note-63">[63]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Angebot">Angebot</h3></div>

Die angebotsbedingte Inflation, auch Kostendruckinflation liegt vor, wenn Unternehmen die Preise aufgrund steigender Produktions- oder Rohstoffkosten erhöhen.<a href="#cite_note-64">[64]</a> Man spricht in diesem Falle auch von einem negativen Angebotsschock, welcher die Kostendruckinflation verursacht.

Es gibt im Wesentlichen vier Ursachen für negative Angebotsschocks und damit für angebotsbedingte Inflation:<a href="#cite_note-:19-6">[6]</a>

<ul><li>Höhere <a href="Energiekosten" title="Energiekosten">Energiepreise</a>: Ein plötzlicher Anstieg der Energiepreise kann höhere Produktions- oder Transportkosten für Unternehmen aller Wirtschaftssektoren auslösen.</li>

<li>Höhere <a href="Steuer" title="Steuer">Steuern</a>: Steigen die Steuern, die Unternehmen zahlen müssen, werden meist die Preise angepasst.</li>

<li>Höhere <a href="Arbeitslohn" class="mw-redirect" title="Arbeitslohn">Löhne</a>: Steigen die Löhne für die Arbeitnehmer, passen die Unternehmen häufig die Warenpreise an, um die Gewinnmargen hoch zu halten.</li>

<li><a href="Importierte_Inflation" title="Importierte Inflation">Importierte Inflation</a>: Wenn Handelspartner Inflation erleben, kann ein Teil der Inflation durch Importe übertragen werden.</li></ul>

Kostendruckinflation ist in der Regel transitorischer Natur, d. h. sie wird schneller als andere Arten von Inflation gelöst.<a href="#cite_note-65">[65]</a> Daher sind Zentralbanken geneigt, die Zinssätze nicht zu verändern, wenn Kostendruck als die Ursache einer hohen Inflationsrate angesehen wird.<a href="#cite_note-66">[66]</a> Zudem steuert die Geldpolitik lediglich die Gesamtnachfrage, kann daher nicht die Ursachen für angebotsbedingte Inflation beseitigen. Allerdings können Zentralbanken bei lang anhaltender Kostendruckinflation die Zinsen erhöhen, um damit die Gesamtnachfrage zu reduzieren und dadurch die Inflationsentwicklung stabilisieren.<a href="#cite_note-67">[67]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Erwartungen">Erwartungen</h3></div>

<div class="sieheauch" role="navigation" style="font-style:italic;">Siehe auch: <a href="Rationale_Erwartung" title="Rationale Erwartung">Rationale Erwartung</a> und <a href="Lohn-Preis-Spirale" title="Lohn-Preis-Spirale">Lohn-Preis-Spirale</a></div>

Die Erwartungen der ökonomischen <a href="Agent_(%C3%96konomie)" title="Agent (Ökonomie)">Agenten</a> über zukünftige Inflationsraten sind sehr wichtig in der Ökonomie.<a href="#cite_note-:28-55">[55]</a><a href="#cite_note-68">[68]</a> Sie können die Lohn- und Preisentwicklung, <a href="Zinssatz" title="Zinssatz">Zinssätze</a> und damit das allgemeine Preisniveau wesentlich beeinflussen.<a href="#cite_note-:16-69">[69]</a> Zum Beispiel werden Unternehmen abhängig von ihren Inflationserwartungen unternehmerische Entscheidungen, etwa über <a href="Investition" title="Investition">Investitionen</a> oder Preisgestaltung treffen.<a href="#cite_note-70">[70]</a> Konsumenten passen ihr Konsumverhalten und damit die Nachfrage abhängig von ihren Inflationserwartungen an.<a href="#cite_note-71">[71]</a><a href="#cite_note-72">[72]</a> Daneben sind Inflationserwartungen mehr oder weniger in die <a href="Nominalzins" title="Nominalzins">Nominalzinssätze</a> eingepreist, sodass ein Anstieg oder Rückgang der erwarteten Inflation in der Regel zu einem Anstieg oder Rückgang der Nominalzinssätze führt.<a href="#cite_note-:25-73">[73]</a> Damit beeinflussen Inflationserwartungen die Steigung, Form und Höhe der <a href="Zinsstruktur" title="Zinsstruktur">Zinsstrukturkurve</a>.<a href="#cite_note-:25-73">[73]</a>

Darüber hinaus beeinflussen die Erwartungen die Inflationsrate auch direkt.<a href="#cite_note-:28-55">[55]</a><a href="#cite_note-74">[74]</a> Dabei kann es zu <a href="Selbsterf%C3%BCllende_Prophezeiung" title="Selbsterfüllende Prophezeiung">selbsterfüllenden Prophezeiungen</a> kommen. Gehen Gewerkschaften und Unternehmen etwa von dauerhaft steigenden Preisen aus, werden sie Tarifabschlüsse erzielen, um die erwartete Inflation auszugleichen.<a href="#cite_note-75">[75]</a> Eine Grundlage der Abschlüsse ist somit die erwartete Inflation. Gehen Gewerkschaften und Unternehmen dabei von einer zu hohen Inflationsentwicklung aus, erzeugen sie die zusätzliche Inflation durch ihr eigenes Handeln.<a href="#cite_note-76">[76]</a> Falsche Inflationserwartungen können somit Ausgangspunkt für <a href="Lohn-Preis-Spirale" title="Lohn-Preis-Spirale">Lohn-Preis-Spiralen</a> sein.<a href="#cite_note-:28-55">[55]</a><a href="#cite_note-77">[77]</a>

Der Kommunikation der <a href="Geldpolitik" title="Geldpolitik">Geldpolitik</a> kommt eine Schlüsselrolle zu, um die Inflationserwartungen zu beeinflussen.<a href="#cite_note-78">[78]</a> Notenbanken müssen darauf achten, dass die Inflationserwartungen verankert sind, d. h. dass sie auf mittlere und lange Sicht dem geldpolitischen Ziel der <a href="Preisniveaustabilit%C3%A4t" title="Preisniveaustabilität">Preisstabilität</a> entsprechen.<a href="#cite_note-79">[79]</a> Notenbanken nutzen deshalb Kommunikationsstrategien wie <a href="Forward_guidance" title="Forward guidance">Forward guidance</a> und Geldpolitik, um die Inflationserwartungen von Märkten und Konsumenten zu steuern.<a href="#cite_note-80">[80]</a> Studien zeigen eine konjunkturstabiliserende Wirkung.<a href="#cite_note-81">[81]</a><a href="#cite_note-82">[82]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Geldmenge">Geldmenge</h3></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Quantit%C3%A4tstheorie" title="Quantitätstheorie">Quantitätstheorie</a></div>

Der historisch älteste Erklärungsansatz für Inflation ist die Quantitätstheorie.<a href="#cite_note-:15-83">[83]</a> Die Quantitätstheorie postuliert anhand der <a href="Quantit%C3%A4tsgleichung" title="Quantitätsgleichung">Quantitätsgleichung</a>, dass das Preisniveau immer dann steige, wenn (bei Konstanz der jeweiligen beiden anderen Größen):

<ul><li>die <a href="Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> zunimmt (<a href="Geldsch%C3%B6pfung" title="Geldschöpfung">Geldschöpfung</a>),</li>

<li>die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes zunimmt, oder</li>

<li>die reale Produktion (das Handelsvolumen) sinkt.</li></ul>

Oder anders ausgedrückt entsteht Inflation laut der Quantitätsgleichung dann, wenn das Geldmengenwachstum größer ist als die Differenz aus der Änderung des Handelsvolumens und der Änderung der Umlaufgeschwindigkeit. Die Inflation lässt sich daher nicht ohne weiteres auf eine Ausweitung der Geldmenge reduzieren, sondern es müssen ebenso die Umlaufgeschwindigkeit und die reale Produktion betrachtet werden.

Frühere Untersuchungen legten zwischen 1970 und 1990 noch einen langfristigen Zusammenhang zwischen Geldmenge und Inflation nahe.<a href="#cite_note-84">[84]</a><a href="#cite_note-:21-85">[85]</a> Neuere Studien für den Euroraum und die Vereinigten Staaten sehen ab den 1990er- bzw. schon ab den 1980er-Jahren eine Abschwächung oder gar eine Aufhebung des langfristigen Zusammenhangs. In diesem Zeitraum konnte trotz lockerer Geldpolitik eine niedrige Inflation beobachtet werden und das Geldmengenwachstum verlor seine Funktion als Leitindikator für die Inflation.<a href="#cite_note-86">[86]</a><a href="#cite_note-87">[87]</a><a href="#cite_note-:21-85">[85]</a> Ein Problem dieser Theorie wurde darin gesehen, dass bestimmte liquide Vermögensanlagen ein Ersatz für Geld darstellen können, diese aber nicht in der Definition der Geldmenge enthalten sind. Daraufhin wurden erweiterte Definitionen der Geldmenge erstellt (sogenannte <a href="Geldmengenaggregate" class="mw-redirect" title="Geldmengenaggregate">Geldmengenaggregate</a>). Allerdings zeigen empirische Daten auch hier keinen engen Zusammenhang zwischen Wachstum der Geldmengenaggregate und Inflation.<a href="#cite_note-:20-58">[58]</a> Die Quantitätstheorie gilt daher heute als nicht mehr ausreichend, um die Inflation in modernen Volkswirtschaften zu verstehen, ist aber noch für die Erklärung hoher Inflationsraten durch extremes Geldmengenwachstum von Bedeutung.<a href="#cite_note-:21-85">[85]</a> <a href="Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmengenaggregate</a> spielen für die Geldpolitik von Zentralbanken – bis auf diese Sonderfälle – keine Rolle mehr.<a href="#cite_note-:14-88">[88]</a>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Arten">Arten</h2></div>

Es gibt folgende Arten von Inflation:<a href="#cite_note-Gabler-109-89">[89]</a>

<ul><li>Nach der <a href="Wahrnehmung" title="Wahrnehmung">Wahrnehmbarkeit</a>:

<ul><li>Offene Inflation: Die Preissteigerungen sind für alle <a href="Wirtschaftssubjekt" class="mw-redirect" title="Wirtschaftssubjekt">Wirtschaftssubjekte</a> erkennbar.</li>

<li>Verdeckte/versteckte oder (zurück)gestaute Inflation:<a href="#cite_note-90">[90]</a> Preissteigerungen werden durch staatliche <a href="Preisgrenze" title="Preisgrenze">Preisgrenzen</a> (<a href="H%C3%B6chstpreis" title="Höchstpreis">Höchstpreise</a>, <a href="Festpreis" title="Festpreis">Festpreise</a>, <a href="Preisdeckel" class="mw-redirect" title="Preisdeckel">Preisdeckel</a> oder <a href="Preisstopp" title="Preisstopp">Preisstopp</a>) nicht sofort erkennbar oder es verringern sich bei konstanten Preisen die hierfür erhältlichen Produktmengen. Auch die Verringerung der Mengen oder der <a href="Produktqualit%C3%A4t" class="mw-redirect" title="Produktqualität">Produktqualität</a>/<a href="Dienstleistungsqualit%C3%A4t" title="Dienstleistungsqualität">Dienstleistungsqualität</a> bei gleichbleibendem Preis ist deshalb eine versteckte Inflation.</li>

<li><a href="Skimpflation" title="Skimpflation">Skimpflation</a> (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> to skimp + inflation, „knausern“) ist die Bezeichnung für eine versteckte Inflation, die durch abnehmende Produktqualität durch minderwertigere <a href="Inhaltsstoff" class="mw-redirect" title="Inhaltsstoff">Inhaltsstoffe</a> bei konstant bleibendem Preis gekennzeichnet ist.<a href="#cite_note-91">[91]</a></li></ul></li>

<li>Nach der Höhe der Inflationsraten:<a href="#cite_note-92">[92]</a>

<ul><li>Schleichende Inflation: Die Preissteigerungen sind sehr niedrig und setzen sich für eine lange Zeit wenig auffällig fort. Erst über einen längeren Zeitraum hinweg ist das Ausmaß der Inflation erkennbar.<a href="#cite_note-Gabler-109-89">[89]</a> Die schleichende Inflation ist meist die Folge einer <a href="Vollbesch%C3%A4ftigung" title="Vollbeschäftigung">Vollbeschäftigung</a>.</li>

<li>Galoppierende Inflation: Die Inflationsraten liegen bei mehr als 10 % jährlich. Das Vertrauen in den Geldwert und die Währung schwindet, es wird nicht mehr <a href="Hortung" title="Hortung">gehortet</a> oder <a href="Sparen" title="Sparen">gespart</a>, sondern es findet <a href="Entsparen" class="mw-redirect" title="Entsparen">Entsparen</a> statt. Zur galoppierenden Inflation gehört als besonders extremer Fall die <a href="Hyperinflation" title="Hyperinflation">Hyperinflation</a>, die nach einer 1956 von <a href="Phillip_D._Cagan" title="Phillip D. Cagan">Phillip D. Cagan</a> aufgestellten Faustregel mindestens 13.000 % jährlich beträgt.<a href="#cite_note-93">[93]</a></li></ul></li></ul>

Keine eigenständige Art ist die <a href="Stagflation" title="Stagflation">Stagflation</a>, bei der eine Kombination aus Inflation, <a href="Stagnation_(Wirtschaft)" title="Stagnation (Wirtschaft)">stagnierendem</a> <a href="Wirtschaftswachstum" title="Wirtschaftswachstum">Wirtschaftswachstum</a> (daher das <a href="Kofferwort" title="Kofferwort">Kofferwort</a> aus „Stagnation“ und „Inflation“) und hoher <a href="Arbeitslosigkeit" title="Arbeitslosigkeit">Arbeitslosigkeit</a> vorliegt. <a href="Disinflation" title="Disinflation">Disinflation</a> ist ein Prozess der wirtschaftspolitisch gesteuerten Rückführung eines unerwünschten Preissteigerungstempos auf ein tolerierbares Maß.<a href="#cite_note-94">[94]</a>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Auswirkungen">Auswirkungen</h2></div>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Allgemein">Allgemein</h3></div>

Inflation spiegelt die Abnahme der Kaufkraft einer Währung wider. Das heißt, wenn das allgemeine Preisniveau steigt, kann jede Währungseinheit insgesamt weniger Waren und Dienstleistungen kaufen. Man unterscheidet dabei zwischen erwarteter und unerwarteter Inflation. Die Effekte der Inflation können davon abhängen, ob es erwartete oder unerwartete Inflation ist. Erwartete Inflation kann von rationalen Akteuren bereits in ökonomische Handlungen und Prognosen integriert werden. <a href="Gewerkschaft" title="Gewerkschaft">Gewerkschaften</a> führen Lohnverhandlungen in Abhängigkeit von der erwarteten Inflationsentwicklung. <a href="Unternehmen" title="Unternehmen">Unternehmen</a> gestalten die Preise ihrer Produkte und Dienstleistungen ebenfalls in Abhängigkeit von der erwarteten Inflation.<a href="#cite_note-95">[95]</a> Das ist jedoch kurz- und mittelfristig davon abhängig, inwiefern Starrheiten bei Löhnen und Preisen existieren. Diese können dann nicht sofort an die Inflationserwartungen angepasst werden.<a href="#cite_note-96">[96]</a>

Schuldner, die zum Beispiel Schulden mit einem festen <a href="Zins" title="Zins">Nominalzins</a> haben, erhalten mit steigender Inflationsrate eine Senkung ihres „realen“ Zinssatzes. Der <a href="Realzins" title="Realzins">Realzins</a> eines Kredits ist der Nominalzins abzüglich der Inflationsrate. Banken und andere Kreditgeber passen sich dem Inflationsrisiko an, indem sie entweder eine Inflationsrisikoprämie für festverzinsliche Kredite verlangen, oder Kredite mit einem variablen Zinssatz vergeben. Lediglich ein unerwarteter Anstieg der Inflationsrate über die bereits eingepreiste Risikoprämie hinaus würde zu realem Zinsgewinn führen.

Im 21. Jahrhundert befürworten die meisten Ökonomen eine niedrige und stetige Inflationsrate.<a href="#cite_note-:1-98">[98]</a><a href="#cite_note-99">[99]</a><a href="#cite_note-100">[100]</a> Das Ziel ist daher eine niedrige positive Inflationsrate und nicht eine Null- oder negative Inflationsrate, da letztere Rezessionen verursachen oder verschlimmern könnte.<a href="#cite_note-101">[101]</a> Eine niedrige Inflation (im Gegensatz zu einer Null- oder negativen Inflation) verringert die Schwere wirtschaftlicher Rezessionen, indem sie dem Arbeitsmarkt ermöglicht, sich in einem wirtschaftlichen Abschwung schneller anzupassen.<a href="#cite_note-:2-102">[102]</a> Ferner verringert sie das Risiko, dass eine <a href="Liquidit%C3%A4tsfalle" title="Liquiditätsfalle">Liquiditätsfalle</a> die Geldpolitik daran hindert, die Wirtschaft zu stabilisieren.<a href="#cite_note-103">[103]</a><a href="#cite_note-:2-102">[102]</a> Zentralbanken streben eine niedrige Inflationsrate an, weil sie glauben, dass eine hohe Inflation wirtschaftliche Kosten verursacht, da Unsicherheit in den Erwartungen über Unterschiede in den relativen Preisen und über die Inflationsrate erzeugt würde.<a href="#cite_note-104">[104]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Negativ">Negativ</h3></div>

Hohe oder unerwartete Inflation gilt als schädlich für die Ökonomie. Sie führt zu Ineffizienzen auf dem Markt und erschwert es Konsumenten und Unternehmen langfristig zu planen. Inflation kann die Produktivität beeinträchtigen, da Unternehmen gezwungen sind, eigene Ressourcen weg von Produkten und Dienstleistungen zu verlagern, um sich auf die Steuerung der Inflation zu konzentrieren.<a href="#cite_note-105">[105]</a> Unsicherheit über die zukünftige Kaufkraft des Geldes führt dazu, dass nominale Vermögenswerte wie <a href="Spareinlage" title="Spareinlage">Spareinlagen</a> und <a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a> unattraktiver werden, da diese im Falle einer Inflation an Wert verlieren. Dies führt zu höheren <a href="Risikopr%C3%A4mie" title="Risikoprämie">Risikoprämien</a>, da Investoren eine Absicherung gegen das eingegangene Inflationsrisiko fordern. Die Folge sind höhere Zinsen, was die Investitionstätigkeit senkt.<a href="#cite_note-106">[106]</a>

Bei hoher Inflation wird die Kaufkraft von Personen mit fixem <a href="Nominaleinkommen" title="Nominaleinkommen">Nominaleinkommen</a>, zu Personen mit variablem Einkommen umverteilt, da deren Einkommen mit der Inflation besser Schritt halten können. Diese Umverteilung der Kaufkraft findet auch zwischen internationalen Handelspartnern statt. Wenn <a href="Fester_Wechselkurs" title="Fester Wechselkurs">feste Wechselkurse</a> bestehen, führt Inflation dazu, dass sich die Importe aus diesem <a href="W%C3%A4hrungsraum" title="Währungsraum">Währungsraum</a> verteuern. Dies kann sich auf die Handelsbilanz auswirken. Bei flexiblen Wechselkursen führt unerwartete Inflation zu erhöhter <a href="Volatilit%C3%A4t" title="Volatilität">Volatilität</a> der Wechselkurse, was sich negativ auf den Handel auswirken kann.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Horten">Horten</h4></div>

Viele Menschen kaufen langlebige und/oder nicht-verderbliche Waren und <a href="Gut_(Wirtschaftswissenschaft)" title="Gut (Wirtschaftswissenschaft)">Güter</a> als Vermögensaufbewahrung, um den erwarteten Kaufkraftverlust ihres Geldes zu vermeiden. Dies führt zu einer <a href="Knappheit" title="Knappheit">Verknappung</a> der <a href="Hortung" title="Hortung">gehorteten</a> Güter<a href="#cite_note-107">[107]</a> und oft auch dazu, dass deren Preis steigt.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Soziale_Unruhen">Soziale Unruhen</h4></div>

Hohe, nicht durch höhere Löhne hervorgerufene Inflation kann zu massiven Demonstrationen und Revolutionen führen.<a href="#cite_note-108">[108]</a> Die Inflation und insbesondere die Nahrungsmittelinflation wird beispielsweise als einer der Hauptgründe für die <a href="Revolution_in_Tunesien_2010/2011" title="Revolution in Tunesien 2010/2011">Revolution in Tunesien 2010/2011</a><a href="#cite_note-109">[109]</a> und die <a href="Revolution_in_%C3%84gypten_2011" title="Revolution in Ägypten 2011">Revolution in Ägypten 2011</a><a href="#cite_note-110">[110]</a> angesehen. Der tunesische Präsident <a href="Zine_el-Abidine_Ben_Ali" title="Zine el-Abidine Ben Ali">Zine el-Abidine Ben Ali</a> wurde gestürzt, auch der ägyptische Präsident <a href="Husni_Mubarak" title="Husni Mubarak">Husni Mubarak</a> wurde nach nur 18 Tagen Demonstrationen gestürzt, und die Proteste breiteten sich bald in vielen Ländern Nordafrikas und des Nahen Ostens aus.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Hyperinflation">Hyperinflation</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Hyperinflation" title="Hyperinflation">Hyperinflation</a></div>

Wenn die Inflation zu hoch wird, kann dies dazu führen, dass die Menschen ihre Verwendung der Währung stark einschränken, was zu einer Beschleunigung der Inflationsrate führt. Die hohe und sich beschleunigende Inflation stört das normale Funktionieren der Wirtschaft massiv und beeinträchtigt ihre Fähigkeit, Waren zu liefern. Hyperinflation kann dazu führen, dass die Landeswährung nicht mehr verwendet wird (z. B. in Nordkorea), was zur Einführung einer Außenwährung (<a href="Dollarisierung" title="Dollarisierung">Dollarisierung</a>) führt.<a href="#cite_note-111">[111]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Allokative_Ineffizienz">Allokative Ineffizienz</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Allokative_Effizienz" title="Allokative Effizienz">Allokative Effizienz</a></div>

Eine Änderung des <a href="Angebot_(Volkswirtschaftslehre)" title="Angebot (Volkswirtschaftslehre)">Angebots</a> oder der <a href="Nachfrage" title="Nachfrage">Nachfrage</a> nach einem Gut führt normalerweise zu einer Änderung seines relativen Preises. Dies signalisiert den Käufern und Verkäufern, dass sie als Reaktion auf die neuen Preise Ressourcen neu zuteilen sollten. Aber wenn sich Preise aufgrund von hoher Inflation ständig ändern, sind Preisänderungen aufgrund echter relativer Preissignale schwer von Preisänderungen aufgrund allgemeiner Inflation zu unterscheiden. Dadurch können die Agenten nur langsam darauf reagieren. Die Folge ist ein Verlust an <a href="Allokative_Effizienz" title="Allokative Effizienz">allokativer Effizienz</a>.<a href="#cite_note-112">[112]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Preisanpassungskosten">Preisanpassungskosten</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Preisanpassungskosten" title="Preisanpassungskosten">Preisanpassungskosten</a></div>

Bei hoher Inflation müssen Unternehmen ihre Preise häufig ändern, um mit den gesamtwirtschaftlichen Veränderungen Schritt zu halten. Aber oft verursacht das Ändern von Preisen selbst wieder Kosten. So müssen Preisschilder und Verträge neu gedruckt, oder ganze Preiskalkulationen neu berechnet werden, was Ressourcen bindet. Man nennt diese Kosten Preisanpassungskosten.<a href="#cite_note-113">[113]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Positiv">Positiv</h3></div>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Arbeitsmarkt">Arbeitsmarkt</h4></div>

Die <a href="Nominallohn" title="Nominallohn">Nominallöhne</a> passen sich nur langsam nach unten an. Dies kann zu anhaltenden Ungleichgewichten und hoher <a href="Arbeitslosigkeit" title="Arbeitslosigkeit">Arbeitslosigkeit</a> auf dem <a href="Arbeitsmarkt" title="Arbeitsmarkt">Arbeitsmarkt</a> führen. Da die Inflation die Reallöhne auch bei konstanten Nominallöhnen sinken lässt, ermöglicht eine moderate Inflation ein schnelleres Gleichgewicht auf den Arbeitsmärkten.<a href="#cite_note-114">[114]</a><a href="#cite_note-:2-102">[102]</a> Dies gilt, insofern die Löhne nicht in Lohnverhandlungen an die Inflation angepasst werden können.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Liquiditätsfalle">Liquiditätsfalle</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Liquidit%C3%A4tsfalle" title="Liquiditätsfalle">Liquiditätsfalle</a></div>

Eines der wichtigsten Instrumente zur Steuerung der Geldmenge ist die Möglichkeit, die <a href="Leitzins" title="Leitzins">Leitzinsen</a> festzulegen, also den Zinssatz, zu dem sich Banken bei der Zentralbank Geld leihen können. Daneben gibt es die <a href="Offenmarktpolitik" title="Offenmarktpolitik">Offenmarktpolitik</a>, d. h. Interventionen der Zentralbank auf dem <a href="Rentenmarkt" title="Rentenmarkt">Rentenmarkt</a>, mit dem Ziel, den nominalen Zinssatz zu senken. Beide Maßnahmen sollen die allgemeinen Zinsen senken, um dadurch positive Konjunktureffekte auszulösen. Befindet sich eine Ökonomie in einer Rezession mit bereits niedrigen oder sogar null Nominalzinsen, kann die Zentralbank die Zinsen nicht weiter senken, um die Wirtschaft anzukurbeln – diese Situation wird als <a href="Liquidit%C3%A4tsfalle" title="Liquiditätsfalle">Liquiditätsfalle</a> bezeichnet.<a href="#cite_note-:11-115">[115]</a> Diese Situation kann aber durch niedrige und konstante Inflation verhindert werden.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Mundell-Tobin-Effekt">Mundell-Tobin-Effekt</h4></div>

<a href="Robert_Mundell" title="Robert Mundell">Robert Mundell</a> stellte fest, dass eine moderate Inflation die Sparer veranlassen würde, Kredite durch Spareinlagen zu ersetzen, um künftige Ausgaben zu finanzieren. Diese Substitution würde dazu führen, dass die Realzinssätze für das <a href="Marktgleichgewicht" title="Marktgleichgewicht">Marktgleichgewicht</a> sinken.<a href="#cite_note-116">[116]</a> Der niedrigere Realzins würde zu einer höheren Kreditaufnahme zur Finanzierung von Investitionen führen. In ähnlicher Weise zeigte <a href="James_Tobin" title="James Tobin">James Tobin</a>, dass eine solche Inflation Unternehmen dazu veranlassen würde, Investitionen in Sachkapital (Anlagen, Ausrüstung und Vorräte) durch Geldguthaben in ihren Vermögensportfolios zu ersetzen. Diese Substitution würde bedeuten, sich für Investitionen mit niedrigeren realen Renditen zu entscheiden. (Die Renditen sind niedriger, da bereits früher Investitionen mit höheren Renditen getätigt wurden.)<a href="#cite_note-117">[117]</a> Sofern die Wirtschaft nicht bereits nach Modellen der <a href="Wachstumstheorie" title="Wachstumstheorie">Wachstumstheorie</a> überinvestiert, würden diese zusätzlichen Investitionen positive Effekte haben.

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Formen">Formen</h2></div>

Je nach Stärke und Tempo der Preissteigerung unterscheidet man zwischen schleichender Inflation, trabender Inflation, galoppierender Inflation und <a href="Hyperinflation" title="Hyperinflation">Hyperinflation</a>.

Die Inflation kann man in Phasen einordnen: akzelerierte Phase (steigende, beschleunigte) – stabilisierte (gleichbleibende) Phase – dezelerierte (abnehmende) Phase. Die dezelerierte Phase wird auch als <a href="Disinflation" title="Disinflation">Disinflation</a> bezeichnet.

Der Begriff „Inflation“ bezeichnete ursprünglich die Inflationen der frühen <a href="1920er_Jahre" class="mw-redirect" title="1920er Jahre">1920er Jahre</a>, die heute als schwere oder Hyperinflationen gelten. Heute wird er losgelöst von der tatsächlichen Geschwindigkeit der Erhöhung des Preisniveaus in einem Land gebraucht.

Leichte Inflation (bis etwa 5 % Wertverlust im Jahr) hat nachfragefördernde Wirkung, da Leute ihr Geld ausgeben oder investieren wollen. Freilich verlangen sie für Investitionen immer noch eine <a href="Liquidit%C3%A4tspr%C3%A4mie" title="Liquiditätsprämie">Liquiditätsprämie</a>, das heißt die <a href="Rendite" title="Rendite">Renditen</a> müssen deutlich über der Inflationsrate liegen.

Bei schwerer Inflation (ab rund 5 % Wertverlust im Jahr) verliert das <a href="Zahlungsmittel" title="Zahlungsmittel">Tauschmittel</a> Geld seinen <a href="Wert_(Wirtschaft)" title="Wert (Wirtschaft)">Wert</a> schneller als andere Güter (zum Beispiel Immobilien, Aktien, <a href="Sachkapital" title="Sachkapital">Sachkapital</a> allgemein) und büßt daher die Wertmaßstabsfunktion und <a href="Geldfunktion" title="Geldfunktion">Wertaufbewahrungsfunktion</a> ein, stattdessen wird eine Ersatzwährung verwendet, so zum Beispiel <a href="Zigarettenw%C3%A4hrung" title="Zigarettenwährung">Zigaretten in Deutschland</a> nach dem <a href="Zweiter_Weltkrieg" title="Zweiter Weltkrieg">Zweiten Weltkrieg</a>, der <a href="US-Dollar" title="US-Dollar">US-Dollar</a> in der <a href="T%C3%BCrkei" title="Türkei">Türkei</a> (früher) oder <a href="Argentinien" title="Argentinien">Argentinien</a>. Es kommt zur Flucht in wertstabile Sachwerte und zu <a href="Kapitalflucht" title="Kapitalflucht">Kapitalflucht</a>. Auf den <a href="Kapitalmarkt" title="Kapitalmarkt">Kapitalmärkten</a> nimmt das <a href="Kapitalangebot" title="Kapitalangebot">Kapitalangebot</a> ab, da die Anbieter wegen der Inflation mit einem Werteverzehr rechnen, der Kapitalzins steigt. Aus gleichem Grund werden langfristige Kredite kaum noch angeboten, schon gar nicht mit festem <a href="Zinssatz" title="Zinssatz">Zins</a>. So besteht auch für Kreditnehmer keine Planungssicherheit mehr. Bisher knapp lohnende <a href="Investition" title="Investition">Investitionen</a> werden durch Zinssteigerung <a href="Rentabilit%C3%A4t" title="Rentabilität">unrentabel</a>; Unternehmen, deren Rendite nicht mehr ausreicht, überschulden sich.

Besonders schwere Inflationen mit monatlichen Wertverlusten von über 50 % werden auch als <a href="Hyperinflation" title="Hyperinflation">Hyperinflationen</a> bezeichnet. Hyperinflationen kamen in der Geschichte schon mehrmals auch deshalb zum Stillstand, weil selbst der Realwert des Papiers zum Drucken der <a href="Banknote" title="Banknote">Banknoten</a> höher war als der Wert einer Banknote. Häufig gibt es nach einer Hyperinflation eine <a href="W%C3%A4hrungsreform" title="Währungsreform">Währungsreform</a>.

<caption>Preis für ein <a href="H%C3%BChnerei" title="Hühnerei">Frühstücksei</a> um 1923

</caption>

<th>Datum

</th>

<th>Kaufpreis

</th></tr>

<tr>

<td>7 Pfennig

</td></tr>

<tr>

<td>6. August 1923</td>

<td>923 <a href="Papiermark" title="Papiermark">Papiermark</a>

</td></tr>

<tr>

<td>27. August 1923</td>

<td>177.500 Papiermark

</td></tr>

<tr>

<td>17. September 1923</td>

<td>2,1 Millionen Papiermark

</td></tr>

<tr>

<td>15. Oktober 1923</td>

<td>227 Millionen Papiermark

</td></tr>

<tr>

<td>5. November 1923</td>

<td>22,7 Milliarden Papiermark

</td></tr>

<tr>

<td>15. November 1923</td>

<td>320 Milliarden Papiermark

</td></tr></tbody></table>

Schwere Inflationen waren in der Geschichte unter anderem zu beobachten:

<ul><li>die Krise des römischen Reiches von 260 bis ca. 300 mit einer Inflation von 10 % pro Jahr,<a href="#cite_note-118">[118]</a></li>

<li>die <a href="Preisrevolution" title="Preisrevolution">Preisrevolution</a> im 16. Jahrhundert,</li>

<li>um 1622 in Europa in der Zeit des <a href="Drei%C3%9Figj%C3%A4hriger_Krieg" title="Dreißigjähriger Krieg">Dreißigjährigen Krieges</a> (siehe <a href="Kipper-_und_Wipperzeit" title="Kipper- und Wipperzeit">Kipper- und Wipperzeit</a> und <a href="Kipperm%C3%BCnzst%C3%A4tten_(Kursachsen)" title="Kippermünzstätten (Kursachsen)">Kursächsische Kippermünzstätten</a>),</li>

<li>in <a href="Frankreich" title="Frankreich">Frankreich</a> während der <a href="Franz%C3%B6sische_Revolution" title="Französische Revolution">Französischen Revolution</a> – der <a href="Assignat" title="Assignat">Assignat</a>,</li>

<li>um 1920 bis 1924 in <a href="%C3%96sterreich" title="Österreich">Österreich</a>,<a href="#cite_note-119">[119]</a></li>

<li>um 1923 in <a href="Deutsche_Inflation_1914_bis_1923" title="Deutsche Inflation 1914 bis 1923">Deutschland</a> und in <a href="Ungarn" title="Ungarn">Ungarn</a>,</li>

<li>1939–1948 in <a href="Deutschland" title="Deutschland">Deutschland</a> (zurückgestaute Inflation, korrigiert durch <a href="W%C3%A4hrungsreform_1948_(Westdeutschland)" title="Währungsreform 1948 (Westdeutschland)">Währungsreform</a>),</li>

<li>1945–1946 in Ungarn (siehe <a href="Peng%C5%91#Das_Ende_nach_dem_Zweiten_Weltkrieg" title="Pengő">Pengő</a>)</li>

<li>Nach den beiden <a href="%C3%96lpreiskrise" title="Ölpreiskrise">Ölpreiskrisen</a> 1973/74 und 1979/80 kam es zu relativ hohen Inflationsraten. In den <a href="1970er_Jahre" class="mw-redirect" title="1970er Jahre">1970er Jahren</a> trugen auch andere Faktoren zu relativ hohen Inflationsraten bei,</li>

<li>jahrzehntelang bis 1991 in <a href="Argentinischer_Peso" title="Argentinischer Peso">Argentinien</a>,</li>

<li>jahrzehntelang bis 1994 in <a href="Brasilien" title="Brasilien">Brasilien</a> (→ <a href="Brasilianischer_Real" title="Brasilianischer Real">Brasilianischer Real</a>),</li>

<li>um 1995 in <a href="Mexiko" title="Mexiko">Mexiko</a> (→ <a href="Mexikanischer_Peso" title="Mexikanischer Peso">Peso</a>),</li>

<li>um 1997 in <a href="S%C3%BCdostasien" title="Südostasien">Südostasien</a>, unter anderem <a href="Thailand" title="Thailand">Thailand</a>, <a href="Indonesien" title="Indonesien">Indonesien</a> und <a href="S%C3%BCdkorea" title="Südkorea">Südkorea</a> (siehe <a href="Asienkrise" title="Asienkrise">Asienkrise</a>),</li>

<li>um 2002 in <a href="Argentinien" title="Argentinien">Argentinien</a>,</li>

<li><a href="Hyperinflation" title="Hyperinflation">Hyperinflation</a> seit 2007 in <a href="Venezuela" title="Venezuela">Venezuela</a>: Der <a href="Venezolanischer_Bol%C3%ADvar" title="Venezolanischer Bolívar">Venezolanischer Bolívar</a> wurde seit Beginn des Verfalls mehreren <a href="W%C3%A4hrungsschnitt" title="Währungsschnitt">Währungsschnitten</a> unterzogen: Bolívar fuerte, Bolívar soberano, Bolívar digital. Insgesamt wurden zwischen 2007 und 2021 vierzehn Nullen gestrichen.</li>

<li>Hyperinflation 2008/2009 in <a href="Simbabwe#Währung" title="Simbabwe">Simbabwe</a>; nach dessen Abschaffung im Oktober 2015 hatte das Land bis 2019 keine eigene Währung mehr. Laut dem <a href="Cato_Institute" title="Cato Institute">CATO Institute</a> betrug die Hyperinflation in Simbabwe per Ende Oktober 2008 gegenüber Ende Oktober 2007 2,79 Trillionen <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle (2{,}79\cdot 10^{18})}">

</mrow>

<msup>

</mrow>

</msup>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle (2{,}79\cdot 10^{18})}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/091f0df7ffeb8d6caf48a5320dd8b43450d432de.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.838ex; width:11.824ex; height:3.176ex;" alt="{\displaystyle (2{,}79\cdot 10^{18})}" loading="lazy"> %.<a href="#cite_note-120">[120]</a></li>

<li>In der <a href="T%C3%BCrkei" title="Türkei">Türkei</a> hat sich der Anstieg der Verbraucherpreise im April 2024 stark beschleunigt. Die Inflationsrate lag laut Statistikbehörde TUIK bei 69,8 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat – auf dem höchsten Stand seit Dezember 2022. Im Vergleich zum Vormonat habe die Teuerung 1,3 Prozent betragen.<a href="#cite_note-121">[121]</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Theorien">Theorien</h2></div>

Über Inflation gab es historisch verschiedene Theorien. Dabei ist besonders die Debatte zwischen <a href="Neoklassische_Synthese" title="Neoklassische Synthese">Keynesianern</a> einerseits und den <a href="Monetarismus" title="Monetarismus">Monetaristen</a> und Vertretern der <a href="Neue_Klassische_Makro%C3%B6konomik" title="Neue Klassische Makroökonomik">neuen klassischen Makroökonomik</a> andererseits hervorzuheben.<a href="#cite_note-122">[122]</a> Diese Theorien wurden im Rahmen der neuen neoklassischen Synthese zusammengeführt. Der <a href="Neukeynesianismus" title="Neukeynesianismus">Neukeynesianismus</a> stellt die heute allgemein akzeptierte makroökonomische Theorie dar.<a href="#cite_note-123">[123]</a><a href="#cite_note-124">[124]</a>

Daneben gibt es heterodoxe Theorien über Inflation. Diese werden vom ökonomischen Mainstream nicht geteilt.<a href="#cite_note-:17-125">[125]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Neukeynesianismus">Neukeynesianismus</h3></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Neukeynesianismus" title="Neukeynesianismus">Neukeynesianismus</a></div>

<div class="sieheauch" role="navigation" style="font-style:italic;">Siehe auch: <a href="Phillips-Kurve" title="Phillips-Kurve">Phillips-Kurve</a> und <a href="Dynamische_stochastische_allgemeine_Gleichgewichtsmodelle" title="Dynamische stochastische allgemeine Gleichgewichtsmodelle">Dynamische stochastische allgemeine Gleichgewichtsmodelle</a></div>

Der Neukeynesianismus ist die dominante Theorie des internationalen makroökonomischen Mainstreams.<a href="#cite_note-126">[126]</a>

Die moderne neukeynesianische Theorie geht davon aus, dass Inflation kurz- und mittelfristig im Wesentlichen durch die Entwicklung der Kostenstruktur von Waren und Dienstleistungen, sowie die <a href="Gesamtwirtschaftliche_Nachfrage" title="Gesamtwirtschaftliche Nachfrage">Gesamtnachfrage</a> bestimmt wird.<a href="#cite_note-127">[127]</a> Das bedeutet, dass die realen <a href="Grenzkosten" title="Grenzkosten">Grenzkosten</a> der Unternehmen die Inflation determinieren. Außerdem spielen die <a href="Rationale_Erwartung" title="Rationale Erwartung">Erwartungen</a> der ökonomischen Agenten über die zukünftige Entwicklung der Inflation eine Rolle.<a href="#cite_note-:10-128">[128]</a> Dieser Zusammenhang wird in der neukeynesianischen <a href="Phillips-Kurve" title="Phillips-Kurve">Phillips-Kurve</a> beschrieben.<a href="#cite_note-:10-128">[128]</a>

Der Neukeynesianismus führte zur Entwicklung von <a href="Dynamische_stochastische_allgemeine_Gleichgewichtsmodelle" title="Dynamische stochastische allgemeine Gleichgewichtsmodelle">dynamischen stochastischen allgemeinen Gleichgewichtsmodellen</a> (DSGE), welche heute von vielen Zentralbanken zur Modellierung der Geldpolitik eingesetzt werden.<a href="#cite_note-129">[129]</a><a href="#cite_note-130">[130]</a> Die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">europäische Zentralbank</a> verwendet zum Beispiel das Smets–Wouters Modell, ein DSGE-Modell, um die Auswirkungen ihrer Geldpolitik auf die Eurozone zu untersuchen.<a href="#cite_note-131">[131]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Historisch">Historisch</h3></div>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Keynesianismus">Keynesianismus</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Keynesianismus" title="Keynesianismus">Keynesianismus</a></div>

Eines der Grundprinzipien des <a href="Keynesianismus" title="Keynesianismus">Keynesianismus</a> ist die negative Abhängigkeit zwischen Inflation und <a href="Arbeitslosigkeit" title="Arbeitslosigkeit">Arbeitslosigkeit</a>. Grundlage für diese Annahme bildeten empirische Untersuchungen auf der Basis historischer Daten, die mit sinkender Arbeitslosigkeit ein höheres Preisniveau verbanden (<a href="Phillips-Kurve" title="Phillips-Kurve">Phillips-Kurve</a>). Theoretisch erklärt wurde dieses Prinzip damit, dass mit sinkender Arbeitslosigkeit das Volkseinkommen steigt und hierdurch die Konsumgüternachfrage stärker ansteigt als Produktionskapazitäten geschaffen werden können. Dazu kommt, dass bei Vollauslastung die Preise ansteigen und die Gewerkschaften bei geringerer Arbeitslosigkeit höhere Lohnforderungen durchsetzen können, was sich auf die Preise auswirkt (siehe auch <a href="Grundlohnsumme" title="Grundlohnsumme">Grundlohnsummenveränderungsrate</a>). Schöpft eine Volkswirtschaft ihre Produktionsmöglichkeiten zur Gänze aus – man spricht in diesem Zusammenhang von der <a href="Transformationskurve" title="Transformationskurve">Produktionsmöglichkeitenkurve</a> (PMK), Synonym Transformationskurve – so führt ein Anstieg der Nachfrage im Keynesianismus voll zu einer Preissteigerung. Die Unternehmen können die erhöhte Nachfrage nach Produkten nicht ausgleichen, daher werden diese Produkte einfach teurer (vgl. Nachfrage-Sog-Inflation oben). Fraglich ist, ob nicht schon vor Erreichen einer allgemeinen Vollauslastung der Kapazitäten schon in einzelnen <a href="Wirtschaftszweig" title="Wirtschaftszweig">Wirtschaftszweigen</a> Engpässe auftreten, so dass die Preise bereits zu klettern anfangen, bevor Vollbeschäftigung und allgemein Vollauslastung der Kapazitäten erreicht worden ist.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Monetarismus">Monetarismus</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Monetarismus" title="Monetarismus">Monetarismus</a></div>

Der Monetarismus sieht allein im Wachstum der Geldmenge die Ursache für Inflation. Milton Friedman prägte dafür den griffigen Slogan: „Money matters“ – „Es kommt auf die Geldmenge an“. Inflation sei immer und überall ein monetäres Phänomen.<a href="#cite_note-132">[132]</a>

Der Monetarismus griff eine zentrale Annahme der keynesianischen Inflationstheorie an: die Phillips-Kurve. Friedman und <a href="Edmund_S._Phelps" title="Edmund S. Phelps">Edmund Phelps</a> (der kein Monetarist war) schlugen eine erweiterte Form der Phillips-Kurve vor, die die Möglichkeit eines stabilen, langfristigen Kompromisses zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit ausschloss.<a href="#cite_note-133">[133]</a> Die <a href="%C3%96lpreiskrise" title="Ölpreiskrise">Ölschocks</a> der 1970er Jahre führten zu einer hohen Arbeitslosigkeit und Inflation, wodurch Friedman und Phelps empirisch bestätigt wurden. Der Monetarismus war in den frühen 1980er Jahren besonders einflussreich. Er verlor in den folgenden Jahrzehnten jedoch wieder an Einfluss, da es den Zentralbanken schwerfiel, die Geldmenge anstelle der Zinssätze zu steuern.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Neue_Klassische_Makroökonomik">Neue Klassische Makroökonomik</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Neue_Klassische_Makro%C3%B6konomik" title="Neue Klassische Makroökonomik">Neue Klassische Makroökonomik</a></div>

Die <a href="Neue_Klassische_Makro%C3%B6konomik" title="Neue Klassische Makroökonomik">neue klassische Makroökonomie</a> (NKM) forderte zentrale Annahmen des Keynesianismus heraus. Die theoretische Weiterentwicklung war dabei die Einführung von <a href="Rationale_Erwartung" title="Rationale Erwartung">rationalen Erwartungen</a> in die Modellbildung durch <a href="Robert_E._Lucas" title="Robert E. Lucas">Robert Lucas</a>. Zuvor hatten keynesianische Ökonomen im Allgemeinen mit <a href="Adaptive_Erwartungen" title="Adaptive Erwartungen">adaptiven Erwartungen</a> gearbeitet, bei denen angenommen wurde, dass ökonomische Agenten die jüngste Vergangenheit betrachten, um Erwartungen über die Zukunft zu erstellen. Rationale Erwartungen bedeuten eine höhere Komplexität der Agenten. Zum Beispiel werden Verbraucher nicht einfach eine Inflationsrate von 2 % annehmen, nur weil dies der Durchschnitt der letzten Jahre war. Sie werden sich mit der aktuellen Geldpolitik und den wirtschaftlichen Bedingungen befassen, um eine eigene Prognose zu erstellen.<a href="#cite_note-134">[134]</a>

Die NKM konnte zeigen, dass unter Annahme von perfekter Preiselastizität und rationalen Erwartungen Geldpolitik nur zu Inflation führe und keine konjunkturellen Effekte aufwies.<a href="#cite_note-135">[135]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Heterodoxe_Theorien">Heterodoxe Theorien</h3></div>

Es gibt Inflationstheorien, die vom <a href="Mainstream" title="Mainstream">Mainstream</a> der ökonomischen Wissenschaft nicht geteilt werden.<a href="#cite_note-:17-125">[125]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Österreichische_Schule">Österreichische Schule</h4></div>

<a href="Ludwig_von_Mises" title="Ludwig von Mises">Ludwig von Mises</a>, ein Vertreter der <a href="%C3%96sterreichische_Schule" title="Österreichische Schule">Österreichischen Schule</a>, verstand unter Inflation die Ausweitung (lat. inflare) der <a href="Fiatgeld" title="Fiatgeld">ungedeckten Geldmenge</a>. Durch zyklisches und unkontrolliertes Geldwachstum entstünden Kredite ex nihilo mit künstlich niedrigen Zinsraten. Durch die Inflation und die Kreditexpansion würde das gesamte Preissystem verzerrt, der Preis verliere seine Funktion der Information über Knappheit, unproduktive Produktionsweisen würden dadurch künstlich am Leben gehalten. Hierbei handelt es sich um die Sichtweise, die der ursprünglichen Bedeutung am nächsten kommt. Inflation beschreibt einen Ausdehnungsprozess.

Neu geschaffenes Geld gelangt von den Zentral- und Geschäftsbanken zu <a href="Wirtschaftssubjekt" class="mw-redirect" title="Wirtschaftssubjekt">Marktteilnehmern</a>, die mit diesem neuen Geld Güter nachfragen. Diese zusätzliche Nachfrage wird in steigenden Preisen sichtbar. Die Ursache für Inflation ist damit in der <a href="Geldsch%C3%B6pfung" title="Geldschöpfung">Schöpfung</a> von ungedecktem Geld so wie in gesetzlich privilegierten Institutionen des <a href="Bankensystem" title="Bankensystem">Bank</a>- und <a href="Finanzsystem" title="Finanzsystem">Finanzwesens</a> zu finden (<a href="Gesetzliches_Zahlungsmittel" class="mw-redirect" title="Gesetzliches Zahlungsmittel">Annahmezwang von Gesetzlichen Zahlungsmitteln</a>, <a href="Zentralbankgeld" class="mw-redirect" title="Zentralbankgeld">Zentralbankwesen</a>, <a href="Mindestreserven" class="mw-redirect" title="Mindestreserven">Teilreservebanken</a>, <a href="W%C3%A4hrungsmonopol" title="Währungsmonopol">Währungsmonopol</a> usw.<a href="#cite_note-136">[136]</a>). Aus dieser Sicht geht auch hervor, dass die Inflation sich nicht gleichmäßig in allen Preisen widerspiegelt, sondern durch <a href="Cantillon-Effekt" title="Cantillon-Effekt">Cantillon-Effekte</a> beeinflusst wird.

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Verkäuferinflation">Verkäuferinflation</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Isabella_M._Weber#Unternehmensprofite_als_Inflationstreiber" title="Isabella M. Weber">Isabella M. Weber #Unternehmensprofite als Inflationstreiber</a></div>

Die Ökonomin <a href="Isabella_M._Weber" title="Isabella M. Weber">Isabella M. Weber</a> beschäftigt sich mit einer aktuellen Theorie zur Erklärung der Inflation ab dem Jahr 2021 mit der Rolle von Unternehmen und spricht von einer „Verkäuferinflation“ (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> sellers' inflation). Als Ausgangspunkt der Inflation sieht Weber einen „Kostenschock in systemisch wichtigen Bereichen“ der Wirtschaft. Im Zentrum standen dabei starke Preissteigerungen für Energie und in der Schifffahrt. Dieser Schock habe dann als „Koordinations-Mechanismus für Preiserhöhungen“ für viele Unternehmen gedient.<a href="#cite_note-137">[137]</a><a href="#cite_note-138">[138]</a><a href="#cite_note-139">[139]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Produktionskosten">Produktionskosten</h4></div>

Die klassischen Ökonomen wie <a href="Adam_Smith" title="Adam Smith">Adam Smith</a>, <a href="David_Ricardo" title="David Ricardo">David Ricardo</a> bis hin zu <a href="Karl_Marx" title="Karl Marx">Karl Marx</a> vertraten eine Produktionskostentheorie des Geldes. Für sie waren der Wert des Geldes und damit die Preise durch die <a href="Arbeitswertlehre" class="mw-redirect" title="Arbeitswertlehre">Arbeitswertlehre</a> bestimmt. Adam Smith drückte dies so aus: „Das Verhältnis zwischen dem Werte des <a href="Gold" title="Gold">Goldes</a> und <a href="Silber" title="Silber">Silbers</a> und dem irgendwelcher anderer Güter hängt … von dem Verhältnis zwischen der Menge <a href="Arbeit_(Volkswirtschaftslehre)" title="Arbeit (Volkswirtschaftslehre)">Arbeit</a> ab, die nötig ist, um eine bestimmte Menge Gold und Silber, und der Menge Arbeit, die nötig ist, um eine bestimmte Menge irgendeiner anderen Art auf den Markt zu bringen.“ Die Warenpreise konnten nach der Arbeitswertlehre also nur dann dauerhaft steigen, wenn die <a href="Arbeitsproduktivit%C3%A4t" title="Arbeitsproduktivität">Arbeitsproduktivität</a> bei der Gold- oder Silbergewinnung dauerhaft rascher gesteigert werden konnte, als diejenige bei der Produktion der anderen Waren.

Nach der Produktionskostentheorie des Geldes (oder nach der Arbeitswerttheorie) führten die großen Gold- und Silberimporte aus <a href="S%C3%BCdamerika" title="Südamerika">Südamerika</a> nach der <a href="Entdeckung_Amerikas" title="Entdeckung Amerikas">Entdeckung Amerikas</a> nicht deshalb zu einer Inflation in Europa, weil das viele Gold eine vergleichsweise kleine Menge an Waren „jagte“ – das sagt die <a href="Quantit%C3%A4tstheorie" title="Quantitätstheorie">Quantitätstheorie</a> des Geldes –, sondern weil plötzlich weniger Arbeitszeit erforderlich war, um eine bestimmte Menge an Gold oder Silber zu gewinnen. Die Ausdehnung der Geldmenge (Menge an umlaufenden Gold- und Silbermengen) war nur <a href="Symptom" title="Symptom">Symptom</a> des plötzlich geringer gewordenen Arbeitswertes der <a href="Edelmetall" class="mw-redirect" title="Edelmetall">Edelmetalle</a>. Die Klassiker nahmen an, dass zum Umschlag der Waren einer Volkswirtschaft, die insgesamt einen bestimmten Wert hatten, eine Goldmenge von insgesamt einem bestimmten Wert benötigt wurde, abhängig von der Umlaufsgeschwindigkeit der <a href="Goldm%C3%BCnze" title="Goldmünze">Goldmünzen</a>. Die Umlaufgeschwindigkeit wurde dabei als stabil angenommen. Sank der Wert der einzelnen Goldmünzen wegen Erhöhung der Arbeitsproduktivität bei der Goldgewinnung, wurden zum Ausgleich entsprechend mehr Goldmünzen für den Geldumlauf benötigt. Die Erhöhung der Geldmenge war also nur Symptom der Verminderung des Wertes der einzelnen Goldmünze.

Wurde mehr Gold, als für den Warenumschlag benötigt, in Umlauf gebracht, führte dies nicht zu Preissteigerungen, sondern das überschüssige Gold wurde als Wertaufbewahrungsmittel gehortet. Die Wirtschaftssubjekte wollten Gold nicht unter Wert gegen Waren tauschen, so die Annahme der Klassiker.

Anders sah es beim <a href="Papiergeld" class="mw-redirect" title="Papiergeld">Papiergeld</a> aus. Für das Papiergeld galten keine anderen Gesetze als für Goldmünzen, solange der Staat oder die Banken das Papiergeld nur in solchen Mengen ausgaben, dass es jederzeit zu einem bestimmten Verhältnis in Gold eingetauscht werden konnte. Aber beispielsweise während der <a href="Koalitionskriege" title="Koalitionskriege">Koalitionskriege</a> floss aus <a href="Vereinigtes_K%C3%B6nigreich" title="Vereinigtes Königreich">Großbritannien</a> sehr viel Gold ins Ausland ab oder wurde gehortet. Schließlich wurde die Goldeinlösungspflicht für Papierbanknoten durch den englischen Staat aufgehoben. Nach einiger Zeit gab es dann zwei Preise. Die stabilen Preise der Waren in Gold ausgedrückt und die steigenden Preise der Waren in Papiergeld ausgedrückt.

Marx stellte den Sachverhalt so dar: Solange die für den Warenumschlag benötigte Goldmenge durch Papiergeld ersetzt wird, sind Gold und das es repräsentierende Papiergeld gleich viel wert. Wird aber in Notzeiten von den Banken der Papiergeldumlauf über den notwendigen Goldumlauf gesteigert, dann steigen genau in dem Maße die Preise in Papiergeld ausgedrückt. Während also zu viel Gold die Preise nicht anhebt, sondern als Wertaufbewahrungsmittel gehortet wird, trauen die Wirtschaftssubjekte dem Papiergeld diese Fähigkeit zur Wertbewahrung nicht zu, es wird verausgabt. Dann „jagen“ aber zu viele Banknoten zu wenige Waren. Die Preise in Papiergeld ausgedrückt steigen. Für das Papiergeld gilt insoweit die Quantitätstheorie des Geldes.

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Steuerung">Steuerung</h2></div>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Geldpolitik">Geldpolitik</h3></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Geldpolitik" title="Geldpolitik">Geldpolitik</a></div>

Obwohl sowohl die <a href="Fiskalpolitik" title="Fiskalpolitik">Fiskal</a>- als auch die <a href="Geldpolitik" title="Geldpolitik">Geldpolitik</a> die Inflation beeinflussen können, verlassen sich die meisten Länder seit den 1980er Jahren hauptsächlich auf die Geldpolitik, um die Inflation zu steuern.<a href="#cite_note-142">[142]</a> Wenn eine Inflation über ein akzeptables Niveau hinaus auftritt, kann die Zentralbank des Landes den Zinssatz erhöhen, was die Inflationsentwicklung stabilisieren soll. Zentralbanken folgen heute meist der <a href="Taylor-Regel" title="Taylor-Regel">Taylor-Regel</a> bei der Festlegung des Zinssatzes.<a href="#cite_note-:20-58">[58]</a>

Die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">europäische Zentralbank</a> (EZB) modelliert die Effekte ihrer Geldpolitik über den <a href="Transmissionsmechanismus" title="Transmissionsmechanismus">Transmissionsmechanismus</a>.<a href="#cite_note-143">[143]</a> Dabei geht man davon aus, dass eine Reihe ökonomischer Kenngrößen bei einer Veränderung der Leitzinsen beeinflusst werden, welche wiederum weitere Effekte nach sich ziehen (siehe nebenstehende Grafik).<a href="#cite_note-:27-144">[144]</a> Ein höherer Leitzins wirkt sich schließlich auf die Inflationserwartung, Angebot und Nachfrage nach Gütern, den <a href="Arbeitsmarkt" title="Arbeitsmarkt">Arbeitsmarkt</a> (<a href="Arbeitslosigkeit" title="Arbeitslosigkeit">Arbeitslosigkeit</a>), die <a href="Arbeitslohn" class="mw-redirect" title="Arbeitslohn">Löhne</a> und die Importpreise aus, welche unmittelbaren Einfluss auf die Preisentwicklung im Euroraum haben.<a href="#cite_note-:27-144">[144]</a><a href="#cite_note-:20-58">[58]</a>

Dabei ist zu beachten, dass die Transmission durch variable und unsichere Zeitverzögerungen (eng. time lags) gekennzeichnet ist. Daher ist es schwierig, den genauen Zeitpunkt der Wirkung geldpolitischer Maßnahmen auf die Wirtschaft und das Preisniveau zu modellieren. Die Wirksamkeit des Transmissionsmechanismus wird durch theoretische Modelle und empirische Forschung gestützt.<a href="#cite_note-145">[145]</a><a href="#cite_note-:26-146">[146]</a>

Seit den 2010er Jahren werden neben Änderungen der Leitzinsen auch sogenannte unkonventionelle geldpolitische Maßnahmen eingesetzt, aufgrund einer Inflationsrate unterhalb der Zielinflation trotz niedriger Leitzinsen.<a href="#cite_note-:26-146">[146]</a> Diese Maßnahmen werden eingesetzt, um die Inflation trotz der 0-%-Grenze für nominale Zinssätze weiterhin zu steuern und Preisstabilität sicherzustellen.<a href="#cite_note-147">[147]</a> Zu unkonventionellen Maßnahmen zählt zum Beispiel die <a href="Quantitative_Lockerung" title="Quantitative Lockerung">Quantitative Lockerung</a>.<a href="#cite_note-:26-146">[146]</a>

Einige Zentralbanken haben ein symmetrisches Inflationsziel, während andere die Inflation kontrollieren, sobald sie einen Schwellenwert überschreitet.<a href="#cite_note-148">[148]</a> In den meisten Ländern haben die Zentralbanken oder andere Währungsbehörden die Aufgabe, den <a href="Interbankenzins" title="Interbankenzins">Interbankenzins</a> stabil auf niedrigem Niveau und die Zielinflationsrate bei etwa 2 bis 3 % zu halten.<a href="#cite_note-:1-98">[98]</a>

Die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">Europäische Zentralbank</a> hat ein Inflationsziel mit einer mittelfristigen Inflationsrate von 2 % pro Jahr. Dieses Ziel wird von der EZB symmetrisch formuliert, Abweichungen nach oben und nach unten werden also gleichermaßen als nachteilig betrachtet.<a href="#cite_note-:12-149">[149]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Historisch_2">Historisch</h3></div>

In der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts gab es eine Debatte zwischen <a href="Keynesianismus" title="Keynesianismus">Keynesianern</a> und <a href="Monetarismus" title="Monetarismus">Monetaristen</a> über das geeignete Instrument zur Kontrolle der Inflation.<a href="#cite_note-150">[150]</a> Monetaristen betonen eine niedrige und stetige Wachstumsrate der Geldmenge, während die Keynesianer betonen, dass die Gesamtnachfrage während der Wirtschaftsexpansion reduziert und die Nachfrage während der Rezession erhöht wird, um die Inflation stabil zu halten.<a href="#cite_note-151">[151]</a> Die Geldmenge ist seit den 1990er Jahren in der Inflationssteuerung von Zentralbanken keine relevante Kenngröße mehr.<a href="#cite_note-:14-88">[88]</a>

Daneben gab es weitere Methoden zur Inflationssteuerung wie dem Goldstandard und den Preiskontrollen. Beide Methoden werden von heutigen Ökonomen als nicht effektiv und ineffizient abgelehnt.<a href="#cite_note-:9-152">[152]</a><a href="#cite_note-:4-153">[153]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Goldstandard">Goldstandard</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a></div>

Der <a href="Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a> ist ein Währungssystem, in dem das gemeinsame Tauschmittel einer Region Papiernoten sind, die normalerweise frei in voreingestellte, feste Goldmengen umgewandelt werden können.<a href="#cite_note-154">[154]</a> Der Standard legt fest, wie die Golddeckung umgesetzt wird, einschließlich der Menge an Gold pro Währungseinheit. Die Währung selbst hat keinen intrinsischen Wert, wird aber von Händlern akzeptiert, da sie gegen die entsprechende Menge Goldes eingelöst werden kann.<a href="#cite_note-155">[155]</a>

Der Goldstandard wurde durch die internationale Übernahme des <a href="Bretton-Woods-System" title="Bretton-Woods-System">Bretton-Woods-Systems</a> teilweise aufgegeben. Unter diesem System waren alle anderen wichtigen Währungen zu festen Kursen an den <a href="US-Dollar" title="US-Dollar">US-Dollar</a> gebunden, der selbst von der US-Regierung zu einem Kurs von 35 US-Dollar pro Unze an Gold gebunden war. Das Bretton-Woods-System brach 1971 zusammen, was dazu führte, dass die meisten Länder auf <a href="Fiatgeld" title="Fiatgeld">Fiatgeld</a> umstiegen – Geld, das nur durch die Gesetze und Rechtssicherheit des Landes garantiert wird.<a href="#cite_note-156">[156]</a>

Bei einem Goldstandard würde die langfristige Inflationsrate (oder Deflation) durch die Wachstumsrate des Goldangebots im Verhältnis zur Gesamtproduktion bestimmt.<a href="#cite_note-157">[157]</a> Kritiker argumentieren, dass dies zu willkürlichen Schwankungen der Inflationsrate führen und die Geldpolitik im Wesentlichen durch den Goldabbau bestimmt würde. Dies hätte in wirtschaftlichen Abschwüngen katastrophale Folgen.<a href="#cite_note-:9-152">[152]</a><a href="#cite_note-158">[158]</a>

Der Goldstandard wird besonders von Vertretern der <a href="Heterodoxe_%C3%96konomie" title="Heterodoxe Ökonomie">heterodoxen</a> <a href="%C3%96sterreichische_Schule" title="Österreichische Schule">Österreichischen Schule</a> propagiert.<a href="#cite_note-159">[159]</a><a href="#cite_note-160">[160]</a><a href="#cite_note-161">[161]</a>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Preiskontrollen">Preiskontrollen</h4></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="Preiskontrolle" title="Preiskontrolle">Preiskontrolle</a></div>

<div class="sieheauch" role="navigation" style="font-style:italic;">Siehe auch: <a href="Einkommenspolitik" title="Einkommenspolitik">Einkommenspolitik</a></div>

Eine andere historische Methode zur Inflationssteuerung waren Lohn- und Preiskontrollen. Lohn- und Preiskontrollen haben sich in Kriegszeiten in Kombination mit Rationierung bewährt. Ihre Verwendung in anderen Kontexten ist jedoch weitaus gemischter. Zu den bemerkenswerten Misserfolgen bei ihrer Verwendung gehört die Einführung von Lohn- und Preiskontrollen im Jahr 1972 durch Richard Nixon.<a href="#cite_note-:3-162">[162]</a> Viele Ökonomen halten Preisbindungen für sinnlos oder schädlich.<a href="#cite_note-:3-162">[162]</a><a href="#cite_note-:4-153">[153]</a>

Im Allgemeinen werden Lohn- und Preiskontrollen als vorübergehende und außergewöhnliche Maßnahme angesehen, die nur in Verbindung mit Maßnahmen zur Verringerung der zugrunde liegenden Inflationsursachen während des Lohn- und Preiskontrollregimes wirksam sind, z. B. wenn der Krieg gewonnen wird. Sie haben oft sehr negative Auswirkungen aufgrund der verzerrten Preissignale, die sie an den Markt senden. Künstlich niedrige Preise führen oft zu Knappheit und Engpässen und schrecken zukünftige Investitionen ab, was zu weiterem Mangel führt. Die übliche ökonomische Analyse zeigt, dass jedes Produkt oder jede Dienstleistung, die zu niedrig bepreist wird, zu stark konsumiert wird. Wenn beispielsweise der offizielle Brotpreis zu niedrig ist, wird es zu wenig Brot zu den festgelegten Preisen geben und der Markt wird zu wenig in die Brotherstellung investieren, um den zukünftigen Bedarf zu decken, wodurch das Problem langfristig verschärft wird.<a href="#cite_note-:4-153">[153]</a>

<a href="Frankreich" title="Frankreich">Frankreich</a> führte im Herbst 2023 im Rahmen eines Inflationspaktes und gegen <a href="Konzern" title="Konzern">Konzern</a>-Widerstände (<a href="Unilever" title="Unilever">Unilever</a>, <a href="Nestl%C3%A9" title="Nestlé">Nestle</a>, <a href="PepsiCo" title="PepsiCo">Pepsico</a>) Fixpreise für 5000 <a href="Lebensmittel" title="Lebensmittel">Lebensmittelprodukte</a> ein.<a href="#cite_note-163">[163]</a><a href="#cite_note-164">[164]</a> Schon im Jahr zuvor hatte es in der <a href="Lebensmittelwirtschaft" title="Lebensmittelwirtschaft">Lebensmittelbranche</a> schärfere staatliche Preiskontrollen gegeben.<a href="#cite_note-:32-165">[165]</a> Staatliche <a href="Verbraucherschutz" title="Verbraucherschutz">Verbraucherschützer</a> hätten schon 1.200 Inspektionen vorgenommen.<a href="#cite_note-:32-165">[165]</a>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Abgrenzung">Abgrenzung</h2></div>

Im allgemeinen Sinne und <a href="Politik" title="Politik">politischen</a> Sprachgebrauch werden verschiedene Erscheinungen mit Inflation in Verbindung gebracht oder gleichgesetzt, die unter Umständen keine Inflation sind.

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Kassenhaltung">Kassenhaltung</h3></div>

Kassenhaltungs-Inflation bezeichnet einen Zustand, in dem die Wirtschaftssubjekte höhere Geldbestände horten, als sie eigentlich wollen. Nach ökonomischer Theorie tritt diese Situation in freien Märkten nicht auf, da die höheren Geldbestände zu Inflation führen müssen. Werden die Preise jedoch (staatlich) administriert und erfolgt die Messung des Preisniveaus anhand der administrierten Preise, so liegt keine Inflation vor. Hilfsweise kann Inflation allerdings auf <a href="Schwarzmarkt" title="Schwarzmarkt">nicht-administrierten Märkten</a> (Schwarzmarkt) gemessen werden. Ob Inflation vorliegt, ist also eine Frage der Anerkennung einer Definitions-<a href="Autorit%C3%A4t" title="Autorität">Autorität</a>. Gegen diese These ist einzuwenden, dass gehortete Geldbestände nicht per se ein Geldangebot darstellen. Nur der Teil der Geldbestände, den die Wirtschaftssubjekte planen, in der betrachteten Periode gegen Waren und Dienstleistungen einzutauschen, stellt ein Geldangebot dar.<a href="#cite_note-166">[166]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Externer_Preisschock">Externer Preisschock</h3></div>

Dieser Ausdruck wurde im Zuge der sogenannten <a href="%C3%96lkrise" class="mw-redirect" title="Ölkrise">Ölkrisen</a> häufig verwendet. Der Preisanstieg eines Gutes führt allerdings nicht zwangsläufig zu einem Anstieg des Preisniveaus. Sinken gleichzeitig die Preise anderer Güter, kann das Preisniveau konstant bleiben. Es liegt dann keine Inflation vor. Alimentiert die Notenbank jedoch die Preiserhöhungen, kann ein Effekt analog der sogenannten <a href="#Externer_Preisschock">Kostendruck-Inflation</a> ausgelöst werden.<a href="#cite_note-167">[167]</a>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Inflationssteuer">Inflationssteuer</h3></div>

Eine Inflationssteuer gibt und gab es nicht. Inflationssteuer ist ein <a href="Politisches_Schlagwort" title="Politisches Schlagwort">Schlagwort</a>, das den wirtschaftlichen Nachteil von Inflation <a href="Pejorativ" class="mw-redirect" title="Pejorativ">pejorativ</a> mit dem wirtschaftlichen Nachteil einer <a href="Steuer" title="Steuer">Steuer</a> gleichsetzt. Bei gleichbleibendem Nominaleinkommen bleibt auch die Einkommensteuer unverändert, jedoch verringert sich das Realeinkommen aufgrund der Inflation.

Gleichzeitig verlieren die <a href="Staatsverschuldung" title="Staatsverschuldung">Staatsschulden</a> real an Wert (dies gilt nur bei nicht inflations-indexierten Anleihen und einer unerwartet hohen Inflation, denn wenn eine bestimmte Inflationsrate erwartet wird, wird diese Inflationsrate in den verlangten Zins mit eingepreist). Der Staat entschuldet sich bei unerwartet hoher Inflation also ohne eigene Leistung. Dies gilt zwar auch für alle anderen Schuldner. Der Staat ist jedoch als einziger in der Lage, durch seine Politik Inflation wirksam zu erhöhen. Als letzten Effekt kann der Staat Inflationsgewinne der Steuerbürger besteuern. So waren nach der <a href="Hyperinflation" title="Hyperinflation">Hyperinflation</a> der <a href="Deutsche_Inflation_1914_bis_1923" title="Deutsche Inflation 1914 bis 1923">20er Jahre</a> die Immobilienbesitzer faktisch entschuldet. Diesen Inflationsgewinn besteuerte der Staat mit der Hauszinssteuer.

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Wirtschaftliche_Aspekte">Wirtschaftliche Aspekte</h2></div>

Die Bekämpfung der Inflation wird vom ökonomischen <a href="Staatsziel" title="Staatsziel">Staatsziel</a> der <a href="Preisniveaustabilit%C3%A4t" title="Preisniveaustabilität">Preisniveaustabilität</a> gefordert, das sowohl im <a href="Europarecht" title="Europarecht">Europarecht</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://dejure.org/gesetze/AEUV/127.html">Art. 127</a> <a href="AEUV" class="mw-redirect" title="AEUV">AEUV</a>) als auch im deutschen Recht (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/stabg/__1.html">§ 1</a> <a href="Gesetz_zur_F%C3%B6rderung_der_Stabilit%C3%A4t_und_des_Wachstums_der_Wirtschaft" title="Gesetz zur Förderung der Stabilität und des Wachstums der Wirtschaft">StabG</a>) kodifiziert ist. Um das Ziel zu erfüllen, stehen den Staaten und deren Zentralbanken die Instrumente der <a href="Wirtschaftspolitik" title="Wirtschaftspolitik">Wirtschaftspolitik</a>, insbesondere der <a href="Geldpolitik" title="Geldpolitik">Geld-</a> und <a href="W%C3%A4hrungspolitik" title="Währungspolitik">Währungspolitik</a>, zur Verfügung.

Aus Sicht des Monetarismus entsteht die Inflation dadurch, dass die Zunahme der Geldmenge das Wirtschaftswachstum übersteigt.<a href="#cite_note-168">[168]</a> Bei gegebenem Wirtschaftswachstum muss die Geldmenge durch die Geldpolitik der Zentralbank so reduziert werden, dass sie sich unterhalb des Wirtschaftswachstums bewegt. Das kann durch eine restriktive Geldpolitik wie etwa Erhöhung der <a href="Mindestreserve" title="Mindestreserve">Mindestreserven</a> oder des <a href="Leitzins" title="Leitzins">Leitzinses</a> erreicht werden.

Längere Zeit andauernde Inflation führt zur Flucht in die <a href="Sachwert" title="Sachwert">Sachwerte</a>. Die Bezieher fester <a href="Einkommen" title="Einkommen">Einkommen</a> (<a href="Arbeitnehmer" title="Arbeitnehmer">Arbeitnehmer</a>, <a href="Ruhegehalt" title="Ruhegehalt">Pensionäre</a>) sind bei einer Inflation ebenso benachteiligt wie <a href="Sparen" title="Sparen">Sparer</a> und sonstige <a href="Gl%C3%A4ubiger" title="Gläubiger">Gläubiger</a> von <a href="Nominalwert" class="mw-redirect" title="Nominalwert">Nominalwerten</a>. Sie erleiden Vermögensverluste, wenn die Inflationsrate den <a href="Habenzins" title="Habenzins">Habenzins</a> bzw. <a href="Kapitalertrag" title="Kapitalertrag">Kapitalertrag</a> übersteigt.<a href="#cite_note-169">[169]</a> Dann besteht ein negativer <a href="Realzins" title="Realzins">Realzins</a> und eine negative <a href="Realrendite" class="mw-redirect" title="Realrendite">Realrendite</a>. <a href="Schuldner" title="Schuldner">Schuldner</a> haben dagegen Vorteile, weil der <a href="Realwert" class="mw-redirect" title="Realwert">Realwert</a> ihrer <a href="Verbindlichkeit" title="Verbindlichkeit">Verbindlichkeiten</a> abnimmt. Langfristig kann die Inflation die <a href="Soziale_Sicherheit" title="Soziale Sicherheit">soziale Sicherheit</a> und den <a href="Wohlstand" title="Wohlstand">Wohlstand</a> gefährden.<a href="#cite_note-170">[170]</a> Es kann eine Inflationsmentalität entstehen, die einen <a href="Kaufrausch" class="mw-redirect" title="Kaufrausch">Kaufrausch</a> auslöst, der die <a href="Umlaufgeschwindigkeit_des_Geldes" title="Umlaufgeschwindigkeit des Geldes">Umlaufgeschwindigkeit des Geldes</a> und auch die <a href="G%C3%BCternachfrage" class="mw-redirect" title="Güternachfrage">Güternachfrage</a> erhöht, was die Inflation noch beschleunigt.<a href="#cite_note-171">[171]</a>

Bei konstantem Konsum erhöhen sich durch Preissteigerungen bei Inflation die <a href="Konsumausgaben" class="mw-redirect" title="Konsumausgaben">Konsum-</a> und <a href="Investitionsausgaben" title="Investitionsausgaben">Investitionsausgaben</a>, so dass Wirtschaftssubjekte bei gegebenem Einkommen an eine Konsum- und Investitionsgrenze stoßen, die sie zum Sparen durch Senkung ihrer Güternachfrage zwingt. Dies geschieht durch absolut geringeren Konsum oder durch <a href="Substitutionskonkurrenz" title="Substitutionskonkurrenz">Substitution</a> teurerer Güter durch preiswertere Substitutiionsgüter. Die geringere Güternachfrage bewirkt bei konstantem <a href="G%C3%BCterangebot" class="mw-redirect" title="Güterangebot">Güterangebot</a> wiederum einen Rückgang der Inflation.

Der aktuelle <a href="Stand_der_Wissenschaft" title="Stand der Wissenschaft">wissenschaftliche Konsens</a> besagt, dass Inflation im Wesentlichen durch das Zusammenspiel von <a href="Grenzkosten" title="Grenzkosten">Angebot</a> und <a href="Gesamtwirtschaftliche_Nachfrage" title="Gesamtwirtschaftliche Nachfrage">Nachfrage</a> entsteht.<a href="#cite_note-172">[172]</a><a href="#cite_note-:31-54">[54]</a><a href="#cite_note-:13-173">[173]</a> Sehr hohe Inflation und Hyperinflation kann auch durch ein zu starkes <a href="Geldmengenwachstum" title="Geldmengenwachstum">Geldmengenwachstum</a> erklärt werden.<a href="#cite_note-:21-85">[85]</a><a href="#cite_note-:29-59">[59]</a> Inflation beeinflusst Ökonomien auf verschiedene Weisen. Sie macht <a href="Sparen" title="Sparen">Sparen</a> unattraktiver und begünstigt <a href="Schulden" title="Schulden">Verschuldung</a> und <a href="Konsum" title="Konsum">Konsum</a> durch eine Erhöhung der <a href="Opportunit%C3%A4tskosten" title="Opportunitätskosten">Opportunitätskosten</a> für das Halten von Geld. Es kann bei hoher Inflation zu Knappheit kommen, da Konsumenten aus Sorge vor weiteren Preisanstiegen Güter horten. Zu den positiven Effekten einer stabilen niedrigen Inflation zählt die Vermeidung von Ineffizienzen einer <a href="Deflation" title="Deflation">Deflation</a>.<a href="#cite_note-174">[174]</a>

Es ist ebenso ökonomischer Konsens, dass hohe Inflationsraten und Hyperinflation schädlich sind.<a href="#cite_note-175">[175]</a> Die meisten Ökonomen befürworten daher eine niedrige und stabile Inflationsrate.<a href="#cite_note-176">[176]</a><a href="#cite_note-:8-9">[9]</a> Eine niedrige Inflation (im Gegensatz zu einer Null- oder negativen Inflation) verringert die Schwere wirtschaftlicher Rezessionen, indem sie es dem <a href="Arbeitsmarkt" title="Arbeitsmarkt">Arbeitsmarkt</a> ermöglicht, sich im Abschwung schneller anzupassen. Sie verringert auch das Risiko einer Deflation.<a href="#cite_note-177">[177]</a> Die Aufgabe, die Inflationsrate niedrig und stabil zu halten, wird in der Regel <a href="Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbanken</a> übertragen. Sie sollen die Inflationsrate durch <a href="Geldpolitik" title="Geldpolitik">Geldpolitik</a> steuern. Dazu nutzen sie verschiedene Instrumente: die Festsetzung von <a href="Leitzins" title="Leitzins">Leitzinsen</a>, <a href="Offenmarktpolitik" title="Offenmarktpolitik">Offenmarktpolitik</a>, <a href="Mindestreserve" title="Mindestreserve">Mindestreservepflichten</a> sowie <a href="Forward_guidance" title="Forward guidance">Forward guidance</a>. Das Inflationsziel der <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">Europäischen Zentralbank</a> ist eine mittelfristige Inflation von 2 % pro Jahr in der <a href="Eurozone" title="Eurozone">Eurozone</a>.<a href="#cite_note-:12-149">[149]</a>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>

<ul><li><a href="Liste_der_L%C3%A4nder_nach_Inflationsrate" title="Liste der Länder nach Inflationsrate">Liste der Länder nach Inflationsrate</a></li>

<li><a href="Ger%C3%A4uschlose_Kriegsfinanzierung" title="Geräuschlose Kriegsfinanzierung">Geräuschlose Kriegsfinanzierung</a></li>

<li><a href="Kippertaler" title="Kippertaler">Kippertaler</a> der Kipper- und Wipperinflation</li>

<li><a href="Kipperm%C3%BCnzst%C3%A4tten_(Kursachsen)" title="Kippermünzstätten (Kursachsen)">Kippermünzstätten (Kursachsen)</a> – Münzstätten der Kipper- und Wipperinflation</li>

<li><a href="B%C3%B6se_Halser" title="Böse Halser">Böse Halser</a> der Schinderlingszeit, eine Inflation (1457–1460)</li>

<li><a href="Shrinkflation" title="Shrinkflation">Shrinkflation</a></li>

<li><a href="Skimpflation" title="Skimpflation">Skimpflation</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2></div>

<ul><li><a rel="nofollow" class="external text" href="https://wirtschaftslexikon.gabler.de/Archiv/1103/inflation-v10.html">Inflation</a> – <a rel="nofollow" class="external text" href="https://wirtschaftslexikon.gabler.de/Archiv/2673/inflationstheorien-v8.html">Inflationstheorien</a> – <a rel="nofollow" class="external text" href="https://wirtschaftslexikon.gabler.de/Archiv/54312/geldpolitik-v8.html">Geldpolitik.</a> In: Gabler Wirtschaftslexikon, Gabler Verlag</li>

<li><a href="Josef_Gruntzel" title="Josef Gruntzel">Josef Gruntzel</a>: <cite style="font-style:italic">Der Geldwert. Grundsätze für die Beurteilung der Geldentwertung</cite> (= <cite style="font-style:italic">Finanz- und volkswirtschaftliche Zeitfragen</cite>. Nr. 57). Enke, Stuttgart 1919.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Josef+Gruntzel&rft.btitle=Der+Geldwert.+Grunds%C3%A4tze+f%C3%BCr+die+Beurteilung+der+Geldentwertung&rft.date=1919&rft.genre=book&rft.place=Stuttgart&rft.pub=Enke&rft.series=Finanz-+und+volkswirtschaftliche+Zeitfragen" style="display:none"> </li>

<li><a href="Hans_Hermann_Lechner" title="Hans Hermann Lechner">Hans H. Lechner</a>: Währungspolitik. De Gruyter, Berlin u. a. 1988, ISBN 3-11-007412-5.</li>

<li><a href="Fritz_Neumark" title="Fritz Neumark">Fritz Neumark</a>: Inflationsprobleme – Alt und Neu. Vandenhoeck & Ruprecht, Göttingen (= Göttinger Universitätsreden. Heft 59; 1976).</li>

<li><a href="Olivier_Blanchard" title="Olivier Blanchard">Olivier Blanchard</a>, Gerhard Illing: <cite style="font-style:italic">Makroökonomie</cite>. 7., aktualisierte Auflage. Pearson, München 2017, ISBN 3-86326-797-4, Kapitel 23 Geldpolitik – eine Zusammenfassung, S. 687–718.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abookitem&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Kapitel+23+Geldpolitik+-+eine+Zusammenfassung&rft.au=Olivier+Blanchard%2C+Gerhard+Illing&rft.btitle=Makro%C3%B6konomie&rft.date=2017&rft.edition=7.%2C+aktualisierte+Auflage&rft.genre=bookitem&rft.isbn=3863267974&rft.pages=687-718&rft.place=M%C3%BCnchen&rft.pub=Pearson" style="display:none"> </li>

<li><a href="Christopher_Sims" title="Christopher Sims">Christopher Sims</a>: A Simple Model for Study of the Determination of the Price Level and the Interaction of Monetary and Fiscal Policy. In: Economic Theory. Springer, Band 4, Nr. 3, 1994, S. 381–399.</li>

<li>Johannes Treu, Johannes Hartwig: Messung der gefühlten Inflation in Deutschland. IU Discussion Papers, Reihe Business & Management, Band 2, Nr. 12 (November 2022) (<a rel="nofollow" class="external free" href="https://www.econstor.eu/bitstream/10419/266398/1/1823592570.pdf">https://www.econstor.eu/bitstream/10419/266398/1/1823592570.pdf</a>).</li>

<li>Bernhard Beck: <cite style="font-style:italic">Makroökonomie</cite>. vdf Hochschulverlag AG an der ETH Zürich, Zürich 2021, ISBN 978-3-7281-3367-0, Kapitel 5: Geld und die Bedeutung von Inflation und Kapitel 6: Ursachen für Inflation.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abookitem&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Kapitel+5%3A+Geld+und+die+Bedeutung+von+Inflation+und+Kapitel+6%3A+Ursachen+f%C3%BCr+Inflation&rft.au=Bernhard+Beck&rft.btitle=Makro%C3%B6konomie&rft.date=2021&rft.genre=bookitem&rft.isbn=9783728133670&rft.place=Z%C3%BCrich&rft.pub=vdf+Hochschulverlag+AG+an+der+ETH+Z%C3%BCrich" style="display:none"> </li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Rundfunkberichte">Rundfunkberichte</h2></div>

<ul><li>Anna Fein: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.3sat.de/wissen/wissenschaftsdoku/230928-sendung-inflation-das-gierige-biest-wido-100.html">Inflation – Das gierige Biest (Wissen hoch 2 – 2023)</a> in der <a href="3sat" title="3sat">3sat</a>-Mediathek (44 Min.), abrufbar bis 31. August 2028</li>

<li><a href="ARTE" class="mw-redirect" title="ARTE">ARTEde</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.youtube.com/watch?v=zwg3MWS37GY">Die Rückkehr der Inflation</a> auf <a href="YouTube" title="YouTube">YouTube</a>, 10. Oktober 2023 (Laufzeit: 1:28:52 Std.).</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2></div>

<td colspan="3" style="text-align:center; border-bottom: 1px solid #BBBBBB;">Weitere Inhalte in den Schwesterprojekten der Wikipedia:

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<td><a href="https://commons.wikimedia.org/wiki/Category:Inflation" class="extiw external" title="commons:Category:Inflation">Commons</a>

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<td>– Medieninhalte (Kategorie)

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<td><a href="https://de.wiktionary.org/wiki/Inflation" class="extiw external" title="wikt:Inflation">Wiktionary</a>

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<td>– Wörterbucheinträge

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<td><a href="https://de.wikinews.org/wiki/Kategorie:Inflation" class="extiw external" title="n:Kategorie:Inflation">Wikinews</a>

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<td>– Nachrichten

</td></tr>

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<td>

</td>

<td><a href="https://de.wikiquote.org/wiki/Inflation" class="extiw external" title="q:Inflation">Wikiquote</a>

</td>

<td>– Zitate

</td></tr>

<tr>

<td>

</td>

<td><a href="https://de.wikisource.org/wiki/Inflation" class="extiw external" title="s:Inflation">Wikisource</a>

</td>

<td>– Quellen und Volltexte

</td></tr></tbody></table>

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<li><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.statistik.at/web_de/statistiken/preise/verbraucherpreisindex_vpi_hvpi/022832.html">Verbraucherpreisindex für Österreich</a></li>

<li><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.lik.bfs.admin.ch/">Schweizerischer Landesindex der Konsumentenpreise</a></li>

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<li><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bls.gov/cpi/">Informationen und Daten zum US-CPI</a> beim Bureau of Labor Statistics</li></ul>

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<li id="cite_note-:19-6">↑ <a href="#cite_ref-:19_6-0">a</a> <a href="#cite_ref-:19_6-1">b</a> <a href="#cite_ref-:19_6-2">c</a> <a href="#cite_ref-:19_6-3">d</a> Michael Parkin: <cite style="font-style:italic">Inflation</cite>. In: <cite style="font-style:italic">The New Palgrave Dictionary of Economics</cite>. Palgrave Macmillan UK, London 2017, ISBN 978-1-349-95121-5, S. 1–14, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_888-2">10.1057/978-1-349-95121-5_888-2</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Inflation&rft.au=Michael+Parkin&rft.btitle=The+New+Palgrave+Dictionary+of+Economics&rft.date=2017&rft.doi=10.1057%2F978-1-349-95121-5_888-2&rft.genre=book&rft.isbn=9781349951215&rft.pages=1-14&rft.place=London&rft.pub=Palgrave+Macmillan+UK" style="display:none">

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<li id="cite_note-8"><a href="#cite_ref-8">↑</a> Ute Arentzen, Heiner Brockmann (Hrsg.): <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=xfTNBgAAQBAJ&printsec=frontcover&dq=inflation+lexikon&hl=de&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=inflation%20lexikon&f=false">Gabler Volkswirtschafts-Lexikon, Band II, 1997, S. 504.</a>

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<li id="cite_note-14"><a href="#cite_ref-14">↑</a> Robert O’Neill, Jeff Ralph, Paul A. Smith: <cite style="font-style:italic">What Is a Price Index?</cite> In: <cite style="font-style:italic">Inflation</cite>. Springer International Publishing, Cham 2017, ISBN 978-3-319-64124-9, S. 69–90, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1007/978-3-319-64125-6_4">10.1007/978-3-319-64125-6_4</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=What+Is+a+Price+Index%3F&rft.au=Robert+O%E2%80%99Neill%2C+Jeff+Ralph%2C+Paul+A.+Smith&rft.btitle=Inflation&rft.date=2017&rft.doi=10.1007%2F978-3-319-64125-6_4&rft.genre=book&rft.isbn=9783319641249&rft.pages=69-90&rft.place=Cham&rft.pub=Springer+International+Publishing" style="display:none">

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<li id="cite_note-20"><a href="#cite_ref-20">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.destatis.de/DE/Methoden/Qualitaet/Qualitaetsberichte/Preise/harmonisierter-verbraucherpreis.pdf?__blob=publicationFile">Qualitätsbericht Harmonisierter Verbraucherpreisindex.</a> Statistisches Bundesamt, 23. März 2022, S. 6, abgerufen am 12. August 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Qualit%C3%A4tsbericht+Harmonisierter+Verbraucherpreisindex&rft.description=Qualit%C3%A4tsbericht+Harmonisierter+Verbraucherpreisindex&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.destatis.de%2FDE%2FMethoden%2FQualitaet%2FQualitaetsberichte%2FPreise%2Fharmonisierter-verbraucherpreis.pdf%3F__blob%3DpublicationFile&rft.publisher=Statistisches+Bundesamt&rft.date=2022-03-23&rft.language=de">

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</li>

<li id="cite_note-22"><a href="#cite_ref-22">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.destatis.de/DE/Themen/Wirtschaft/Preise/Verbraucherpreisindex/Methoden/Downloads/hvpi-gewichtung.pdf?__blob=publicationFile">Ableitung des HVPI-Wägungsschemas für das Jahr 2022 (Preisbasis Dez 2021).</a> Statistisches Bundesamt, Januar 2022, abgerufen am 12. August 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Ableitung+des+HVPI-W%C3%A4gungsschemas+f%C3%BCr+das+Jahr+2022+%28Preisbasis+Dez+2021%29&rft.description=Ableitung+des+HVPI-W%C3%A4gungsschemas+f%C3%BCr+das+Jahr+2022+%28Preisbasis+Dez+2021%29&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.destatis.de%2FDE%2FThemen%2FWirtschaft%2FPreise%2FVerbraucherpreisindex%2FMethoden%2FDownloads%2Fhvpi-gewichtung.pdf%3F__blob%3DpublicationFile&rft.publisher=Statistisches+Bundesamt&rft.date=2022-01&rft.language=de">

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<li id="cite_note-24"><a href="#cite_ref-24">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bls.gov/cpi/quality-adjustment/questions-and-answers.htm">Frequently Asked Questions about Hedonic Quality Adjustment in the CPI : U.S. Bureau of Labor Statistics.</a> Abgerufen am 13. Januar 2022 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Frequently+Asked+Questions+about+Hedonic+Quality+Adjustment+in+the+CPI+%3A+U.S.+Bureau+of+Labor+Statistics&rft.description=Frequently+Asked+Questions+about+Hedonic+Quality+Adjustment+in+the+CPI+%3A+U.S.+Bureau+of+Labor+Statistics&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.bls.gov%2Fcpi%2Fquality-adjustment%2Fquestions-and-answers.htm&rft.language=en">

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<li id="cite_note-:18-25">↑ <a href="#cite_ref-:18_25-0">a</a> <a href="#cite_ref-:18_25-1">b</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.destatis.de/DE/Themen/Wirtschaft/Preise/Landwirtschaftspreisindex-Forstwirtschaftspreisindex/Methoden/Erlaeuterungen/qualitaetsbereinigung.html">Qualitätsbereinigung in der amtlichen Preisstatistik.</a> Abgerufen am 13. Januar 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Qualit%C3%A4tsbereinigung+in+der+amtlichen+Preisstatistik&rft.description=Qualit%C3%A4tsbereinigung+in+der+amtlichen+Preisstatistik&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.destatis.de%2FDE%2FThemen%2FWirtschaft%2FPreise%2FLandwirtschaftspreisindex-Forstwirtschaftspreisindex%2FMethoden%2FErlaeuterungen%2Fqualitaetsbereinigung.html&rft.language=de">

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<li id="cite_note-26"><a href="#cite_ref-26">↑</a> Mick Silver, Saeed Heravi: <cite style="font-style:italic">The Measurement of Quality-Adjusted Price Changes</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Scanner Data and Price Indexes</cite>. University of Chicago Press, Januar 2003, S. 277–316 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.nber.org/books-and-chapters/scanner-data-and-price-indexes/measurement-quality-adjusted-price-changes">nber.org</a> [abgerufen am 13. Januar 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=The+Measurement+of+Quality-Adjusted+Price+Changes&rft.au=Mick+Silver%2C+Saeed+Heravi&rft.btitle=Scanner+Data+and+Price+Indexes&rft.date=2003-01&rft.genre=book&rft.pages=277-316&rft.pub=University+of+Chicago+Press" style="display:none">

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<li id="cite_note-:5-27"><a href="#cite_ref-:5_27-0">↑</a> Johannes Hoffmann: <cite style="font-style:italic">Problems of inflation measurement in Germany</cite>. 1998,01e. Deutsche Bundesbank, 1998 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://econpapers.repec.org/paper/zbwbubdp1/199801e.htm">Online</a> [abgerufen am 27. Juni 2021]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Johannes+Hoffmann&rft.btitle=Problems+of+inflation+measurement+in+Germany&rft.date=1998&rft.genre=book&rft.issue=1998%2C01e&rft.pub=Deutsche+Bundesbank" style="display:none">

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<li id="cite_note-28"><a href="#cite_ref-28">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://ntrl.ntis.gov/NTRL/dashboard/searchResults/titleDetail/PB97197164.xhtml">Toward a More Accurate Measure of the Cost of Living. Final Report to the Senate Finance Committee from the Advisory Commission to Study the Consumer Price Index (Updated Version). National Technical Reports Library – NTIS.</a> Abgerufen am 27. Juni 2021.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Toward+a+More+Accurate+Measure+of+the+Cost+of+Living.+Final+Report+to+the+Senate+Finance+Committee+from+the+Advisory+Commission+to+Study+the+Consumer+Price+Index+%28Updated+Version%29.+National+Technical+Reports+Library+%E2%80%93+NTIS&rft.description=Toward+a+More+Accurate+Measure+of+the+Cost+of+Living.+Final+Report+to+the+Senate+Finance+Committee+from+the+Advisory+Commission+to+Study+the+Consumer+Price+Index+%28Updated+Version%29.+National+Technical+Reports+Library+%E2%80%93+NTIS&rft.identifier=https%3A%2F%2Fntrl.ntis.gov%2FNTRL%2Fdashboard%2FsearchResults%2FtitleDetail%2FPB97197164.xhtml">

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<li id="cite_note-29"><a href="#cite_ref-29">↑</a> Brent R. Moulton: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.brookings.edu/wp-content/uploads/2018/07/Moulton-report-v2.pdf">The Measurement of Output, Prices, and Productivity.</a> (PDF) Brookings, abgerufen am 16. März 2025 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=The+Measurement+of+Output%2C+Prices%2C+and+Productivity&rft.description=The+Measurement+of+Output%2C+Prices%2C+and+Productivity&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.brookings.edu%2Fwp-content%2Fuploads%2F2018%2F07%2FMoulton-report-v2.pdf&rft.creator=Brent+R.+Moulton&rft.publisher=Brookings&rft.language=en">

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<li id="cite_note-30"><a href="#cite_ref-30">↑</a> Finn Schüle, David Wessel: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.brookings.edu/blog/up-front/2018/07/25/measuring-inflation-whats-changed-over-the-past-20-years-what-hasnt/">Measuring inflation: What’s changed over the past 20 years? What hasn’t?</a> In: Brookings. 25. Juli 2018, abgerufen am 16. März 2025 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Measuring+inflation%3A+What%E2%80%99s+changed+over+the+past+20+years%3F+What+hasn%E2%80%99t%3F&rft.description=Measuring+inflation%3A+What%E2%80%99s+changed+over+the+past+20+years%3F+What+hasn%E2%80%99t%3F&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.brookings.edu%2Fblog%2Fup-front%2F2018%2F07%2F25%2Fmeasuring-inflation-whats-changed-over-the-past-20-years-what-hasnt%2F&rft.creator=Finn+Sch%C3%BCle%2C+David+Wessel&rft.date=2018-07-25&rft.language=en">

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<li id="cite_note-31"><a href="#cite_ref-31">↑</a> European Central Bank: <cite style="font-style:italic">Erklärung zur geldpolitischen Strategie der EZB</cite>. 8. Juli 2021 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/home/search/review/html/ecb.strategyreview_monpol_strategy_statement.de.html">europa.eu</a> [abgerufen am 19. August 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=European+Central+Bank&rft.btitle=Erkl%C3%A4rung+zur+geldpolitischen+Strategie+der+EZB&rft.date=2021-07-08&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-32"><a href="#cite_ref-32">↑</a> Christian Siedenbiedel: <cite style="font-style:italic">Europäische Zentralbank: Warum Hauspreise künftig in die Inflation einfließen sollen</cite>. In: <cite style="font-style:italic">FAZ.net</cite>. <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220174-4909%22&key=cql">0174-4909</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.faz.net/aktuell/finanzen/ezb-hauspreise-sollen-kuenftig-in-die-inflation-einfliessen-17403837.html">faz.net</a> [abgerufen am 19. August 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Europ%C3%A4ische+Zentralbank%3A+Warum+Hauspreise+k%C3%BCnftig+in+die+Inflation+einflie%C3%9Fen+sollen&rft.au=Christian+Siedenbiedel&rft.genre=journal&rft.issn=0174-4909&rft.jtitle=FAZ.net" style="display:none">

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<li id="cite_note-33"><a href="#cite_ref-33">↑</a> William T. Gavin, Rachel J. Mandal: <cite style="font-style:italic">Predicting inflation: food for thought</cite>. In: <cite style="font-style:italic">The Regional Economist</cite>. Jan. 2002, S. 4–9 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://ideas.repec.org/a/fip/fedlre/y2002ijan.p4-9.html">Online</a> [abgerufen am 27. Juni 2021]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Predicting+inflation%3A+food+for+thought&rft.au=William+T.+Gavin%2C+Rachel+J.+Mandal&rft.date=2002&rft.genre=journal&rft.issue=Jan.&rft.jtitle=The+Regional+Economist&rft.pages=4-9" style="display:none">

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<li id="cite_note-34"><a href="#cite_ref-34">↑</a> Christian Siedenbiedel: <cite style="font-style:italic">Messung von Inflation: Die EZB und das teure Gemüse</cite>. In: <cite style="font-style:italic">FAZ.net</cite>. <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220174-4909%22&key=cql">0174-4909</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.faz.net/aktuell/finanzen/ezb-zieht-lehren-aus-dem-teuren-gemuese-16964325.html">Online</a> [abgerufen am 27. Juni 2021]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Messung+von+Inflation%3A+Die+EZB+und+das+teure+Gem%C3%BCse&rft.au=Christian+Siedenbiedel&rft.genre=journal&rft.issn=0174-4909&rft.jtitle=FAZ.net" style="display:none">

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<li id="cite_note-35"><a href="#cite_ref-35">↑</a> Werner Rothengatter, Axel Schaffer: Makro kompakt. Grundzüge der Makroökonomik. 2., aktualisierte und erweiterte Ausgabe. Physica-Verlag, Heidelberg 2008, ISBN 978-3-7908-2007-2, S. 141, <a rel="nofollow" class="external text" href="http://books.google.com/books?id=PTYmmHvoeFwC&printsec=frontcover&hl=de&source=gbs_ge_summary_r&cad=0#v=onepage&q&f=false">online</a>.

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<li id="cite_note-:30-36">↑ <a href="#cite_ref-:30_36-0">a</a> <a href="#cite_ref-:30_36-1">b</a> Johannes Treu, Johannes Hartwig: <cite style="font-style:italic">Messung der gefühlten Inflation in Deutschland</cite>. 12 (November 2022). IU Discussion Papers – Business & Management, 2022 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.econstor.eu/handle/10419/266398">econstor.eu</a> [abgerufen am 15. Dezember 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Johannes+Treu%2C+Johannes+Hartwig&rft.btitle=Messung+der+gef%C3%BChlten+Inflation+in+Deutschland&rft.date=2022&rft.genre=book&rft.issue=12+%28November+2022%29&rft.pub=IU+Discussion+Papers+-+Business+%26+Management" style="display:none">

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<li id="cite_note-:23-37"><a href="#cite_ref-:23_37-0">↑</a> Eva Traut-Mattausch, Tobias Greitemeyer, Dieter Frey, Stefan Schulz-Hardt: <cite style="font-style:italic">Illusory Price Increases after the Euro Changeover in Germany: An Expectancy-Consistent Bias</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Journal of Consumer Policy</cite>. Band 30, Nr. 4, Dezember 2007, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220168-7034%22&key=cql">0168-7034</a>, S. 421–434, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1007/s10603-007-9049-y">10.1007/s10603-007-9049-y</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Illusory+Price+Increases+after+the+Euro+Changeover+in+Germany%3A+An+Expectancy-Consistent+Bias&rft.au=Eva+Traut-Mattausch%2C+Tobias+Greitemeyer%2C+Dieter+Frey%2C+...&rft.date=2007-12&rft.doi=10.1007%2Fs10603-007-9049-y&rft.genre=journal&rft.issn=0168-7034&rft.issue=4&rft.jtitle=Journal+of+Consumer+Policy&rft.pages=421-434&rft.volume=30" style="display:none">

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<li id="cite_note-38"><a href="#cite_ref-38">↑</a> <a href="Statistisches_Bundesamt" title="Statistisches Bundesamt">Statistisches Bundesamt</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.destatis.de/DE/Publikationen/Thematisch/VerdiensteArbeitskosten/ReallohnNetto/ReallohnindexPDF_5623209.pdf?__blob=publicationFile">Verdienste und Arbeitskosten – Reallohnindex und Nominallohnindex</a>, Erläuterungen S. 3, Daten S. 5, (PDF).

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<li id="cite_note-39"><a href="#cite_ref-39">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://kurier.at/wirtschaft/15-jahre-euro-teuerung-niedriger-als-in-den-15-jahren-davor/238.076.806">15 Jahre Euro: Teuerung niedriger als in den 15 Jahren davor.</a> 28. Dezember 2016, abgerufen am 27. Juni 2021.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=15+Jahre+Euro%3A+Teuerung+niedriger+als+in+den+15+Jahren+davor&rft.description=15+Jahre+Euro%3A+Teuerung+niedriger+als+in+den+15+Jahren+davor&rft.identifier=https%3A%2F%2Fkurier.at%2Fwirtschaft%2F15-jahre-euro-teuerung-niedriger-als-in-den-15-jahren-davor%2F238.076.806&rft.date=2016-12-28&rft.language=de">

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<li id="cite_note-40"><a href="#cite_ref-40">↑</a> <cite style="font-style:italic">Devisen: Der Euro gilt weithin als</cite>. In: <cite style="font-style:italic">FAZ.net</cite>. <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220174-4909%22&key=cql">0174-4909</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/konjunktur/der-euro-gilt-weithin-als-teuro-1132365.html">Online</a> [abgerufen am 27. Juni 2021]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Devisen%3A+Der+Euro+gilt+weithin+als&rft.genre=journal&rft.issn=0174-4909&rft.jtitle=FAZ.net" style="display:none">

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<li id="cite_note-41"><a href="#cite_ref-41">↑</a> Gabriele Imhoff: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://ec.europa.eu/germany/news/eu-myths/mythos-d-mark_de">Mythos: „Deutschland stünde besser da mit der D-Mark“.</a> 25. April 2019, abgerufen am 27. Juni 2021.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Mythos%3A+%E2%80%9EDeutschland+st%C3%BCnde+besser+da+mit+der+D-Mark%E2%80%9C&rft.description=Mythos%3A+%E2%80%9EDeutschland+st%C3%BCnde+besser+da+mit+der+D-Mark%E2%80%9C&rft.identifier=https%3A%2F%2Fec.europa.eu%2Fgermany%2Fnews%2Feu-myths%2Fmythos-d-mark_de&rft.creator=Gabriele+Imhoff&rft.date=2019-04-25&rft.language=de">

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<li id="cite_note-42"><a href="#cite_ref-42">↑</a> Statistisches Bundesamt: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.destatis.de/DE/Publikationen/STATmagazin/Preise/2007_10/2007_10WahrgenommeneInflation.html">Projekt zur Messung der „wahrgenommenen Inflation“</a>.

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<li id="cite_note-45"><a href="#cite_ref-45">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.spiegel.de/wirtschaft/service/realloehne-in-deutschland-liegen-hoeher-als-im-jahr-2000-a-1019175.html">Reallöhne in Deutschland liegen höher als im Jahr 2000.</a> In: Der Spiegel. Abgerufen am 27. Juni 2021.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Reall%C3%B6hne+in+Deutschland+liegen+h%C3%B6her+als+im+Jahr+2000&rft.description=Reall%C3%B6hne+in+Deutschland+liegen+h%C3%B6her+als+im+Jahr+2000&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.spiegel.de%2Fwirtschaft%2Fservice%2Frealloehne-in-deutschland-liegen-hoeher-als-im-jahr-2000-a-1019175.html&rft.language=de">

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<li id="cite_note-46"><a href="#cite_ref-46">↑</a> Anita Staudacher: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://kurier.at/wirtschaft/warum-der-euro-kein-teuro-ist/753.272">Warum der Euro kein „Teuro“ ist.</a> kurier.at, 27. Dezember 2011, abgerufen am 27. Juni 2021.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Warum+der+Euro+kein+%E2%80%9ETeuro%E2%80%9C+ist&rft.description=Warum+der+Euro+kein+%E2%80%9ETeuro%E2%80%9C+ist&rft.identifier=https%3A%2F%2Fkurier.at%2Fwirtschaft%2Fwarum-der-euro-kein-teuro-ist%2F753.272&rft.creator=Anita+Staudacher&rft.publisher=kurier.at&rft.date=2011-12-27&rft.language=de">

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<li id="cite_note-47"><a href="#cite_ref-47">↑</a> Markus Frühauf: <cite style="font-style:italic">Hohe Kursverluste: Energiekrise und Zinssorgen schrecken Anleger ab</cite>. In: <cite style="font-style:italic">FAZ.net</cite>. <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220174-4909%22&key=cql">0174-4909</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.faz.net/aktuell/finanzen/kursverluste-energiekrise-und-zinssorgen-schrecken-anleger-ab-18261275.html">faz.net</a> [abgerufen am 22. August 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Hohe+Kursverluste%3A+Energiekrise+und+Zinssorgen+schrecken+Anleger+ab&rft.au=Markus+Fr%C3%BChauf&rft.genre=journal&rft.issn=0174-4909&rft.jtitle=FAZ.net" style="display:none">

</li>

<li id="cite_note-48"><a href="#cite_ref-48">↑</a> Ursel Baumann, Matthieu Darracq Paries, Thomas Westermann, Marianna Riggi, Elena Bobeica: <cite style="font-style:italic">Inflation Expectations and Their Role in Eurosystem Forecasting</cite>. ID 3928285. Social Science Research Network, Rochester, NY 1. September 2021, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.2139/ssrn.3928285">10.2139/ssrn.3928285</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://papers.ssrn.com/abstract=3928285">ssrn.com</a> [abgerufen am 22. August 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Ursel+Baumann%2C+Matthieu+Darracq+Paries%2C+Thomas+Westermann%2C+...&rft.btitle=Inflation+Expectations+and+Their+Role+in+Eurosystem+Forecasting&rft.date=2021-09-01&rft.doi=10.2139%2Fssrn.3928285&rft.genre=book&rft.issue=ID+3928285&rft.place=Rochester%2C+NY&rft.pub=Social+Science+Research+Network" style="display:none">

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<li id="cite_note-49"><a href="#cite_ref-49">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bundesbank.de/de/bundesbank/forschung/erwartungsstudie/inflationserwartungen-849084">Inflationserwartungen von Privatpersonen in Deutschland.</a> Deutsche Bundesbank | Eurosystem, abgerufen am 22. August 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Inflationserwartungen+von+Privatpersonen+in+Deutschland&rft.description=Inflationserwartungen+von+Privatpersonen+in+Deutschland&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.bundesbank.de%2Fde%2Fbundesbank%2Fforschung%2Ferwartungsstudie%2Finflationserwartungen-849084&rft.publisher=Deutsche+Bundesbank+%7C+Eurosystem&rft.language=de">

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<li id="cite_note-50"><a href="#cite_ref-50">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.zew.de/publikationen/zew-gutachten-und-forschungsberichte/forschungsberichte/konjunktur/zew-finanzmarktreport">ZEW-Finanzmarktreport/ZEW-Konjunkturerwartungen.</a> Abgerufen am 9. Februar 2025.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=ZEW-Finanzmarktreport%2FZEW-Konjunkturerwartungen&rft.description=ZEW-Finanzmarktreport%2FZEW-Konjunkturerwartungen&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.zew.de%2Fpublikationen%2Fzew-gutachten-und-forschungsberichte%2Fforschungsberichte%2Fkonjunktur%2Fzew-finanzmarktreport&rft.language=de">

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<li id="cite_note-51"><a href="#cite_ref-51">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://fred.stlouisfed.org/series/T10YIE">10-Year Breakeven Inflation Rate.</a> Federal Reserve Bank of St. Louis, 2. Januar 2003, abgerufen am 22. August 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=10-Year+Breakeven+Inflation+Rate&rft.description=10-Year+Breakeven+Inflation+Rate&rft.identifier=https%3A%2F%2Ffred.stlouisfed.org%2Fseries%2FT10YIE&rft.publisher=Federal+Reserve+Bank+of+St.+Louis&rft.date=2003-01-02">

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<li id="cite_note-52"><a href="#cite_ref-52">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.nnip.com/de-DE/professional/insights/articles/breakeven-inflation-an-den-markten-eingepreist">Breakeven-Inflation an den Märkten eingepreist?</a> Abgerufen am 22. August 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Breakeven-Inflation+an+den+M%C3%A4rkten+eingepreist%3F&rft.description=Breakeven-Inflation+an+den+M%C3%A4rkten+eingepreist%3F&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.nnip.com%2Fde-DE%2Fprofessional%2Finsights%2Farticles%2Fbreakeven-inflation-an-den-markten-eingepreist">

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<li id="cite_note-53"><a href="#cite_ref-53">↑</a> James Lee, Tyler Powell, David Wessel: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.brookings.edu/blog/up-front/2020/11/30/what-are-inflation-expectations-why-do-they-matter/">What are inflation expectations? Why do they matter?</a> In: Brookings. 30. November 2020, abgerufen am 22. August 2022 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=What+are+inflation+expectations%3F+Why+do+they+matter%3F&rft.description=What+are+inflation+expectations%3F+Why+do+they+matter%3F&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.brookings.edu%2Fblog%2Fup-front%2F2020%2F11%2F30%2Fwhat-are-inflation-expectations-why-do-they-matter%2F&rft.creator=James+Lee%2C+Tyler+Powell%2C+David+Wessel&rft.date=2020-11-30&rft.language=en">

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<li id="cite_note-:31-54">↑ <a href="#cite_ref-:31_54-0">a</a> <a href="#cite_ref-:31_54-1">b</a> Jordi Galí: <cite style="font-style:italic">Monetary policy, inflation, and the business cycle : an introduction to the new Keynesian framework and its applications</cite>. 2. Auflage. Princeton 2015, ISBN 978-0-691-16478-6, S. 41–49.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Jordi+Gal%C3%AD&rft.btitle=Monetary+policy%2C+inflation%2C+and+the+business+cycle+%3A+an+introduction+to+the+new+Keynesian+framework+and+its+applications&rft.date=2015&rft.edition=2.&rft.genre=book&rft.isbn=9780691164786&rft.pages=41-49&rft.place=Princeton" style="display:none">

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<li id="cite_note-:28-55">↑ <a href="#cite_ref-:28_55-0">a</a> <a href="#cite_ref-:28_55-1">b</a> <a href="#cite_ref-:28_55-2">c</a> <a href="#cite_ref-:28_55-3">d</a> Luigi Bonatti, Andrea Fracasso, Roberto Tamborini: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.europarl.europa.eu/cmsdata/244615/2_TRENTO.pdf">What to expect from inflation expectations: theory, empirics and policy issues.</a> Abgerufen am 12. Oktober 2022 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=What+to+expect+from+inflation+expectations%3A+theory%2C+empirics+and+policy+issues&rft.description=What+to+expect+from+inflation+expectations%3A+theory%2C+empirics+and+policy+issues&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.europarl.europa.eu%2Fcmsdata%2F244615%2F2_TRENTO.pdf&rft.creator=Luigi+Bonatti%2C+Andrea+Fracasso%2C+Roberto+Tamborini&rft.language=en">

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<li id="cite_note-56"><a href="#cite_ref-56">↑</a> Patrick Welter: Der Inflationsteufel ist noch nicht besiegt / Der Kampf gegen die Inflation hängt nicht nur an der Notenbank. Auch andere müssen mitspielen. In: Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, 7. Januar 2023, S. 18 unter Hinweis auf die Forschungsergebnisse Christopher Sims’s

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<li id="cite_note-57"><a href="#cite_ref-57">↑</a> Veronica Guerrieri, Guido Lorenzoni, Ludwig Straub, Ivan Werning: <cite style="font-style:italic">Monetary Policy in Times of Structural Reallocation</cite>. In: <cite style="font-style:italic">SSRN Electronic Journal</cite>. 2021, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%221556-5068%22&key=cql">1556-5068</a>, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.2139/ssrn.3924566">10.2139/ssrn.3924566</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ssrn.com/abstract=3924566">ssrn.com</a> [abgerufen am 12. August 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Monetary+Policy+in+Times+of+Structural+Reallocation&rft.au=Veronica+Guerrieri%2C+Guido+Lorenzoni%2C+Ludwig+Straub%2C+...&rft.date=2021&rft.doi=10.2139%2Fssrn.3924566&rft.genre=journal&rft.issn=1556-5068&rft.jtitle=SSRN+Electronic+Journal" style="display:none">

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<li id="cite_note-:20-58">↑ <a href="#cite_ref-:20_58-0">a</a> <a href="#cite_ref-:20_58-1">b</a> <a href="#cite_ref-:20_58-2">c</a> <a href="#cite_ref-:20_58-3">d</a> <a href="#cite_ref-:20_58-4">e</a> <a href="#cite_ref-:20_58-5">f</a> Olivier Blanchard: <cite style="font-style:italic">Makroökonomie</cite>. 7., aktualisierte Auflage. München 2017, ISBN 3-86326-797-4, S. 691 ff.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Olivier+Blanchard&rft.btitle=Makro%C3%B6konomie&rft.date=2017&rft.edition=7.%2C+aktualisierte+Auflage&rft.genre=book&rft.isbn=3863267974&rft.pages=691+ff.&rft.place=M%C3%BCnchen" style="display:none">

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<li id="cite_note-:29-59">↑ <a href="#cite_ref-:29_59-0">a</a> <a href="#cite_ref-:29_59-1">b</a> Pedro Teles, Harald Uhlig: <cite style="font-style:italic">Is Quantity Theory Still Alive?</cite> w16393. National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA September 2010, S. w16393, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.3386/w16393">10.3386/w16393</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.nber.org/papers/w16393.pdf">nber.org</a> [PDF; abgerufen am 14. September 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Pedro+Teles%2C+Harald+Uhlig&rft.btitle=Is+Quantity+Theory+Still+Alive%3F&rft.date=2010-09&rft.doi=10.3386%2Fw16393&rft.genre=book&rft.issue=w16393&rft.pages=w16393&rft.place=Cambridge%2C+MA&rft.pub=National+Bureau+of+Economic+Research" style="display:none">

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<li id="cite_note-60"><a href="#cite_ref-60">↑</a> Gabler Lexikon-Redaktion (Hrsg.): <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=u9fRBgAAQBAJ&pg=PA109&dq=verdeckte+Inflation+lexikon&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwiVioGV1IH2AhVDMt8KHbDnBIMQ6AF6BAgIEAE#v=onepage&q=verdeckte%20Inflation%20lexikon&f=false">Gabler Kleines Lexikon Wirtschaft, 1986, S. 109.</a>

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<li id="cite_note-61"><a href="#cite_ref-61">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bpb.de/kurz-knapp/lexika/lexikon-der-wirtschaft/20198/nachfragebedingte-inflation/">nachfragebedingte Inflation.</a> Bundeszentrale für politische Bildung, abgerufen am 10. August 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=nachfragebedingte+Inflation&rft.description=nachfragebedingte+Inflation&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.bpb.de%2Fkurz-knapp%2Flexika%2Flexikon-der-wirtschaft%2F20198%2Fnachfragebedingte-inflation%2F&rft.publisher=Bundeszentrale+f%C3%BCr+politische+Bildung&rft.language=de">

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<li id="cite_note-62"><a href="#cite_ref-62">↑</a> Paul Krugman: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.masterclass.com/articles/what-is-demand-pull-inflation-learn-about-demand-pull-inflation-in-economics-with-examples#how-does-demandpull-inflation-impact-unemployment">What Is Demand-Pull Inflation?</a> Abgerufen am 10. August 2022 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=What+Is+Demand-Pull+Inflation%3F&rft.description=What+Is+Demand-Pull+Inflation%3F&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.masterclass.com%2Farticles%2Fwhat-is-demand-pull-inflation-learn-about-demand-pull-inflation-in-economics-with-examples%23how-does-demandpull-inflation-impact-unemployment&rft.creator=Paul+Krugman&rft.language=en">

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<li id="cite_note-63"><a href="#cite_ref-63">↑</a> European Central Bank: <cite style="font-style:italic">The euro area outlook: some analytical considerations</cite>. 5. Mai 2022 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220505~dcbd30ecb6.en.html">europa.eu</a> [abgerufen am 10. August 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=European+Central+Bank&rft.btitle=The+euro+area+outlook%3A+some+analytical+considerations&rft.date=2022-05-05&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-64"><a href="#cite_ref-64">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bpb.de/nachschlagen/lexika/lexikon-der-wirtschaft/18617/angebotsbedingte-inflation">angebotsbedingte Inflation.</a> Bundeszentrale für politische Bildung, abgerufen am 11. Juli 2021.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=angebotsbedingte+Inflation&rft.description=angebotsbedingte+Inflation&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.bpb.de%2Fnachschlagen%2Flexika%2Flexikon-der-wirtschaft%2F18617%2Fangebotsbedingte-inflation&rft.publisher=Bundeszentrale+f%C3%BCr+politische+Bildung&rft.language=de">

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<li id="cite_note-65"><a href="#cite_ref-65">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.whitehouse.gov/cea/written-materials/2021/04/12/pandemic-prices-assessing-inflation-in-the-months-and-years-ahead/">Pandemic Prices: Assessing Inflation in the Months and Years Ahead.</a> Abgerufen am 10. August 2022 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Pandemic+Prices%3A+Assessing+Inflation+in+the+Months+and+Years+Ahead&rft.description=Pandemic+Prices%3A+Assessing+Inflation+in+the+Months+and+Years+Ahead&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.whitehouse.gov%2Fcea%2Fwritten-materials%2F2021%2F04%2F12%2Fpandemic-prices-assessing-inflation-in-the-months-and-years-ahead%2F&rft.language=en">

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<li id="cite_note-66"><a href="#cite_ref-66">↑</a> European Central Bank: <cite style="font-style:italic">Inflation in the near-term and the medium-term</cite>. 17. Februar 2022 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220217_1~592ac6ec12.en.html">europa.eu</a> [abgerufen am 10. August 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=European+Central+Bank&rft.btitle=Inflation+in+the+near-term+and+the+medium-term&rft.date=2022-02-17&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-67"><a href="#cite_ref-67">↑</a> European Central Bank: <cite style="font-style:italic">Geldpolitik im Euroraum</cite>. 20. September 2022 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220920~c3afc1a441.de.html">europa.eu</a> [abgerufen am 26. September 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=European+Central+Bank&rft.btitle=Geldpolitik+im+Euroraum&rft.date=2022-09-20&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-68"><a href="#cite_ref-68">↑</a> Robert E. Lucas: <cite style="font-style:italic">Expectations and the neutrality of money</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Journal of Economic Theory</cite>. Band 4, Nr. 2, April 1972, S. 103–124, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1016/0022-0531%2872%2990142-1">10.1016/0022-0531(72)90142-1</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://linkinghub.elsevier.com/retrieve/pii/0022053172901421">Online</a> [abgerufen am 27. Juni 2021]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Expectations+and+the+neutrality+of+money&rft.au=Robert+E.+Lucas&rft.date=1972-04&rft.doi=10.1016%2F0022-0531%2872%2990142-1&rft.genre=journal&rft.issue=2&rft.jtitle=Journal+of+Economic+Theory&rft.pages=103-124&rft.volume=4" style="display:none">

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<li id="cite_note-:16-69"><a href="#cite_ref-:16_69-0">↑</a> Ursel Baumann, Matthieu Darracq Paries, Thomas Westermann, Marianna Riggi, Elena Bobeica: <cite style="font-style:italic">Inflation Expectations and Their Role in Eurosystem Forecasting</cite>. ID 3928285. Social Science Research Network, Rochester, NY 1. September 2021, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.2139/ssrn.3928285">10.2139/ssrn.3928285</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://papers.ssrn.com/abstract=3928285">ssrn.com</a> [abgerufen am 11. Januar 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Ursel+Baumann%2C+Matthieu+Darracq+Paries%2C+Thomas+Westermann%2C+...&rft.btitle=Inflation+Expectations+and+Their+Role+in+Eurosystem+Forecasting&rft.date=2021-09-01&rft.doi=10.2139%2Fssrn.3928285&rft.genre=book&rft.issue=ID+3928285&rft.place=Rochester%2C+NY&rft.pub=Social+Science+Research+Network" style="display:none">

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<li id="cite_note-70"><a href="#cite_ref-70">↑</a> Olivier Coibion, <a href="Juri_Gorodnichenko" class="mw-redirect" title="Juri Gorodnichenko">Juri Gorodnichenko</a>, Tiziano Ropele: <cite style="font-style:italic">Inflation Expectations and Firm Decisions: New Causal Evidence</cite>. w25412. National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA Dezember 2018, S. w25412, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.3386/w25412">10.3386/w25412</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.nber.org/papers/w25412.pdf">nber.org</a> [PDF; abgerufen am 11. Januar 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Olivier+Coibion%2C+Juri+Gorodnichenko%2C+Tiziano+Ropele&rft.btitle=Inflation+Expectations+and+Firm+Decisions%3A+New+Causal+Evidence&rft.date=2018-12&rft.doi=10.3386%2Fw25412&rft.genre=book&rft.issue=w25412&rft.pages=w25412&rft.place=Cambridge%2C+MA&rft.pub=National+Bureau+of+Economic+Research" style="display:none">

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<li id="cite_note-71"><a href="#cite_ref-71">↑</a> Rüdiger Bachmann, Tim O. Berg, Eric R. Sims: <cite style="font-style:italic">Inflation Expectations and Readiness to Spend: Cross-Sectional Evidence</cite>. In: <cite style="font-style:italic">American Economic Journal: Economic Policy</cite>. Band 7, Nr. 1, 1. Februar 2015, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%221945-7731%22&key=cql">1945-7731</a>, S. 1–35, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1257/pol.20130292">10.1257/pol.20130292</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Inflation+Expectations+and+Readiness+to+Spend%3A+Cross-Sectional+Evidence&rft.au=R%C3%BCdiger+Bachmann%2C+Tim+O.+Berg%2C+Eric+R.+Sims&rft.date=2015-02-01&rft.doi=10.1257%2Fpol.20130292&rft.genre=journal&rft.issn=1945-7731&rft.issue=1&rft.jtitle=American+Economic+Journal%3A+Economic+Policy&rft.pages=1-35&rft.volume=7" style="display:none">

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<li id="cite_note-72"><a href="#cite_ref-72">↑</a> Olivier Coibion, Dimitris Georgarakos, Yuriy Gorodnichenko, Maarten van Rooij: <cite style="font-style:italic">How Does Consumption Respond to News about Inflation? Field Evidence from a Randomized Control Trial</cite>. Nr. 26106. National Bureau of Economic Research, Juli 2019 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.nber.org/papers/w26106">nber.org</a> [abgerufen am 11. Januar 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Olivier+Coibion%2C+Dimitris+Georgarakos%2C+Yuriy+Gorodnichenko%2C+...&rft.btitle=How+Does+Consumption+Respond+to+News+about+Inflation%3F+Field+Evidence+from+a+Randomized+Control+Trial&rft.date=2019-07&rft.genre=book&rft.issue=26106&rft.pub=National+Bureau+of+Economic+Research" style="display:none">

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<li id="cite_note-:25-73">↑ <a href="#cite_ref-:25_73-0">a</a> <a href="#cite_ref-:25_73-1">b</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.frbsf.org/education/publications/doctor-econ/2004/august/inflation-expectations-nominal-interest-rates-yield-curve/">How would a change in inflationary expectations affect nominal interest rates and the yield curve? – Education.</a> Abgerufen am 24. August 2022 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=How+would+a+change+in+inflationary+expectations+affect+nominal+interest+rates+and+the+yield+curve%3F+%E2%80%93+Education&rft.description=How+would+a+change+in+inflationary+expectations+affect+nominal+interest+rates+and+the+yield+curve%3F+%E2%80%93+Education&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.frbsf.org%2Feducation%2Fpublications%2Fdoctor-econ%2F2004%2Faugust%2Finflation-expectations-nominal-interest-rates-yield-curve%2F&rft.language=en">

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<li id="cite_note-74"><a href="#cite_ref-74">↑</a> European Central Bank: <cite style="font-style:italic">COVID-19 and monetary policy: Reinforcing prevailing challenges</cite>. 24. November 2020 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2020/html/ecb.sp201124~bcaebee7c0.en.html">europa.eu</a> [abgerufen am 21. Oktober 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=European+Central+Bank&rft.btitle=COVID-19+and+monetary+policy%3A+Reinforcing+prevailing+challenges&rft.date=2020-11-24&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-75"><a href="#cite_ref-75">↑</a> Romanus Otte: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.businessinsider.de/wirtschaft/inflation-deutschland-lohn-preis-spirale-inflationsausgleich-bundesbank-streik-hafenarbeiter/">Bundesbank fürchtet noch höhere Inflation durch eine Lohn-Preis-Spirale – doch die hat längst begonnen.</a> 24. August 2022, abgerufen am 21. Oktober 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Bundesbank+f%C3%BCrchtet+noch+h%C3%B6here+Inflation+durch+eine+Lohn-Preis-Spirale+%E2%80%93+doch+die+hat+l%C3%A4ngst+begonnen&rft.description=Bundesbank+f%C3%BCrchtet+noch+h%C3%B6here+Inflation+durch+eine+Lohn-Preis-Spirale+%E2%80%93+doch+die+hat+l%C3%A4ngst+begonnen&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.businessinsider.de%2Fwirtschaft%2Finflation-deutschland-lohn-preis-spirale-inflationsausgleich-bundesbank-streik-hafenarbeiter%2F&rft.creator=Romanus+Otte&rft.date=2022-08-24&rft.language=de">

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<li id="cite_note-76"><a href="#cite_ref-76">↑</a> David Lawder: <cite style="font-style:italic">IMF says wage-price spirals are rare, but rate hikes needed to quell inflation expectations</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Reuters</cite>. 5. Oktober 2022 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.reuters.com/markets/us/imf-says-wage-price-spirals-are-rare-rate-hikes-needed-quell-inflation-2022-10-05/">reuters.com</a> [abgerufen am 21. Oktober 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=IMF+says+wage-price+spirals+are+rare%2C+but+rate+hikes+needed+to+quell+inflation+expectations&rft.au=David+Lawder&rft.btitle=Reuters&rft.date=2022-10-05&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-77"><a href="#cite_ref-77">↑</a> Philip R. Lane: <cite style="font-style:italic">Interview mit Der Standard am 20. September 2022</cite>. Hrsg.: European Central Bank. 27. September 2022 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/press/inter/date/2022/html/ecb.in220927~4e206dc58d.de.html">europa.eu</a> [abgerufen am 21. Oktober 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Philip+R.+Lane&rft.btitle=Interview+mit+Der+Standard+am+20.+September+2022&rft.date=2022-09-27&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-78"><a href="#cite_ref-78">↑</a> Olivier Coibion, Yuriy Gorodnichenko, Saten Kumar, Mathieu Pedemonte: <cite style="font-style:italic">Inflation expectations as a policy tool?</cite> In: <cite style="font-style:italic">Journal of International Economics</cite> (= <cite style="font-style:italic">NBER International Seminar on Macroeconomics 2019</cite>). Band 124, 1. Mai 2020, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220022-1996%22&key=cql">0022-1996</a>, S. 103297, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2020.103297">10.1016/j.jinteco.2020.103297</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0022199620300167">sciencedirect.com</a> [abgerufen am 11. Januar 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Inflation+expectations+as+a+policy+tool%3F&rft.au=Olivier+Coibion%2C+Yuriy+Gorodnichenko%2C+Saten+Kumar%2C+...&rft.date=2020-05-01&rft.doi=10.1016%2Fj.jinteco.2020.103297&rft.genre=journal&rft.issn=0022-1996&rft.jtitle=Journal+of+International+Economics&rft.pages=103297&rft.series=NBER+International+Seminar+on+Macroeconomics+2019&rft.volume=124" style="display:none">

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<li id="cite_note-79"><a href="#cite_ref-79">↑</a> European Central Bank: <cite style="font-style:italic">The transmission of monetary policy</cite>. 11. Oktober 2022 (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp221011~5062b44330.en.html">europa.eu</a> [abgerufen am 21. Oktober 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=European+Central+Bank&rft.btitle=The+transmission+of+monetary+policy&rft.date=2022-10-11&rft.genre=book" style="display:none">

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<li id="cite_note-80"><a href="#cite_ref-80">↑</a> European Central Bank: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/explainers/tell-me/html/what-is-forward_guidance.de.html">Was ist Forward Guidance?</a> 18. November 2021, abgerufen am 11. Januar 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Was+ist+Forward+Guidance%3F&rft.description=Was+ist+Forward+Guidance%3F&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.ecb.europa.eu%2Fecb%2Feducational%2Fexplainers%2Ftell-me%2Fhtml%2Fwhat-is-forward_guidance.de.html&rft.creator=European+Central+Bank&rft.date=2021-11-18&rft.language=de">

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<li id="cite_note-81"><a href="#cite_ref-81">↑</a> Claus Brand, Daniel Buncic, Jarkko Turunen: <cite style="font-style:italic">The Impact of ECB Monetary Policy Decisions and Communication on the Yield Curve</cite>. ID 913330. Social Science Research Network, Rochester, NY 1. Juli 2006, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.2139/ssrn.913330">10.2139/ssrn.913330</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://papers.ssrn.com/abstract=913330">ssrn.com</a> [abgerufen am 11. Januar 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.au=Claus+Brand%2C+Daniel+Buncic%2C+Jarkko+Turunen&rft.btitle=The+Impact+of+ECB+Monetary+Policy+Decisions+and+Communication+on+the+Yield+Curve&rft.date=2006-07-01&rft.doi=10.2139%2Fssrn.913330&rft.genre=book&rft.issue=ID+913330&rft.place=Rochester%2C+NY&rft.pub=Social+Science+Research+Network" style="display:none">

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<li id="cite_note-82"><a href="#cite_ref-82">↑</a> Jeffrey R. Campbell, Charles L. Evans, Jonas D. M. Fisher, Alejandro Justiniano: <cite style="font-style:italic">Macroeconomic Effects of Federal Reserve Forward Guidance</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Brookings Papers on Economic Activity</cite>. Band 2012, Nr. 1, 2012, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%221533-4465%22&key=cql">1533-4465</a>, S. 1–80, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1353/eca.2012.0004">10.1353/eca.2012.0004</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://muse.jhu.edu/content/crossref/journals/brookings_papers_on_economic_activity/v2012/2012.1.campbell.html">jhu.edu</a> [abgerufen am 11. Januar 2022]).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Macroeconomic+Effects+of+Federal+Reserve+Forward+Guidance&rft.au=Jeffrey+R.+Campbell%2C+Charles+L.+Evans%2C+Jonas+D.+M.+Fisher%2C+...&rft.date=2012&rft.doi=10.1353%2Feca.2012.0004&rft.genre=journal&rft.issn=1533-4465&rft.issue=1&rft.jtitle=Brookings+Papers+on+Economic+Activity&rft.pages=1-80&rft.volume=2012" style="display:none">

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<li id="cite_note-:15-83"><a href="#cite_ref-:15_83-0">↑</a> Milton Friedman: <cite style="font-style:italic">Quantity Theory of Money</cite>. In: <cite style="font-style:italic">The New Palgrave Dictionary of Economics</cite>. Palgrave Macmillan UK, London 2008, ISBN 978-1-349-95121-5, S. 1–31, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_1640-2">10.1057/978-1-349-95121-5_1640-2</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Quantity+Theory+of+Money&rft.au=Milton+Friedman&rft.btitle=The+New+Palgrave+Dictionary+of+Economics&rft.date=2008&rft.doi=10.1057%2F978-1-349-95121-5_1640-2&rft.genre=book&rft.isbn=9781349951215&rft.pages=1-31&rft.place=London&rft.pub=Palgrave+Macmillan+UK" style="display:none">

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<li id="cite_note-100"><a href="#cite_ref-100">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/mopo/html/index.en.html">Monetary Policy.</a> European Central Bank, 28. Januar 2021, abgerufen am 27. Juni 2021 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Monetary+Policy&rft.description=Monetary+Policy&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.ecb.europa.eu%2Fmopo%2Fhtml%2Findex.en.html&rft.publisher=European+Central+Bank&rft.date=2021-01-28&rft.language=en">

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<li id="cite_note-161"><a href="#cite_ref-161">↑</a> Jeffrey M. Herbener: <cite style="font-style:italic">Ludwig Von Mises on the gold standard and free banking</cite>. In: <cite style="font-style:italic">The Quarterly Journal of Austrian Economics</cite>. Band 5, Nr. 1, 1. März 2002, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%221936-4806%22&key=cql">1936-4806</a>, S. 67–91, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1007/s12113-002-1018-3">10.1007/s12113-002-1018-3</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Ludwig+Von+Mises+on+the+gold+standard+and+free+banking&rft.au=Jeffrey+M.+Herbener&rft.date=2002-03-01&rft.doi=10.1007%2Fs12113-002-1018-3&rft.genre=journal&rft.issn=1936-4806&rft.issue=1&rft.jtitle=The+Quarterly+Journal+of+Austrian+Economics&rft.pages=67-91&rft.volume=5" style="display:none">

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<li id="cite_note-:3-162">↑ <a href="#cite_ref-:3_162-0">a</a> <a href="#cite_ref-:3_162-1">b</a> <a href="Helmut_Wagner_(Wirtschaftswissenschaftler)" title="Helmut Wagner (Wirtschaftswissenschaftler)">Helmut Wagner</a>: Stabilitätspolitik. Theoretische Grundlagen und institutionelle Alternativen. 7., überarbeitete und erweiterte Auflage. Oldenbourg, München u. a. 2004, ISBN 3-486-20031-3, S. 306 ff.

</li>

<li id="cite_note-163"><a href="#cite_ref-163">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://tvthek.orf.at/profile/ZIB-1/1203/ZIB-1/14192006/Frankreich-Fixpreis-fuer-5-000-Produkte/15459778">Frankreich: Fixpreis für 5.000 Produkte – ZIB 1 vom 01.09.2023 um 19:30 Uhr.</a> 1. September 2023, abgerufen am 5. September 2023.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Frankreich%3A+Fixpreis+f%C3%BCr+5.000+Produkte+%E2%80%93+ZIB+1+vom+01.09.2023+um+19%3A30+Uhr&rft.description=Frankreich%3A+Fixpreis+f%C3%BCr+5.000+Produkte+%E2%80%93+ZIB+1+vom+01.09.2023+um+19%3A30+Uhr&rft.identifier=https%3A%2F%2Ftvthek.orf.at%2Fprofile%2FZIB-1%2F1203%2FZIB-1%2F14192006%2FFrankreich-Fixpreis-fuer-5-000-Produkte%2F15459778&rft.date=2023-09-01&rft.language=de">

</li>

<li id="cite_note-164"><a href="#cite_ref-164">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://tvthek.orf.at/profile/ZIB-1-OeGS/145302/ZIB-1-OeGS/14192178/Frankreich-Fixpreis-fuer-5-000-Produkte/15459881">Frankreich: Fixpreis für 5.000 Produkte – ZIB 1 (ÖGS) vom 01.09.2023 um 19:30 Uhr.</a> 1. September 2023, abgerufen am 5. September 2023.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Frankreich%3A+Fixpreis+f%C3%BCr+5.000+Produkte+%E2%80%93+ZIB+1+%28%C3%96GS%29+vom+01.09.2023+um+19%3A30+Uhr&rft.description=Frankreich%3A+Fixpreis+f%C3%BCr+5.000+Produkte+%E2%80%93+ZIB+1+%28%C3%96GS%29+vom+01.09.2023+um+19%3A30+Uhr&rft.identifier=https%3A%2F%2Ftvthek.orf.at%2Fprofile%2FZIB-1-OeGS%2F145302%2FZIB-1-OeGS%2F14192178%2FFrankreich-Fixpreis-fuer-5-000-Produkte%2F15459881&rft.date=2023-09-01&rft.language=de">

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<li id="cite_note-:32-165">↑ <a href="#cite_ref-:32_165-0">a</a> <a href="#cite_ref-:32_165-1">b</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://orf.at/stories/3274524/">Frankreich verschärft Preiskontrollen bei Lebensmitteln.</a> In: ORF.at. 4. Juli 2022, abgerufen am 5. September 2023.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Frankreich+versch%C3%A4rft+Preiskontrollen+bei+Lebensmitteln&rft.description=Frankreich+versch%C3%A4rft+Preiskontrollen+bei+Lebensmitteln&rft.identifier=https%3A%2F%2Forf.at%2Fstories%2F3274524%2F&rft.date=2022-07-04&rft.language=de">

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<li id="cite_note-166"><a href="#cite_ref-166">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://wirtschaftslexikon.gabler.de/Archiv/7740/geldueberhang-v7.html">Geldüberhang.</a> Gabler Wirtschaftslexikon.

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<li id="cite_note-167"><a href="#cite_ref-167">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://wirtschaftslexikon.gabler.de/Archiv/128976/schock-v4.html">Schock.</a> Gabler Wirtschaftslexikon.

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<li id="cite_note-:13-173"><a href="#cite_ref-:13_173-0">↑</a> Jordi Galí: <cite style="font-style:italic">The State of New Keynesian Economics: A Partial Assessment</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Journal of Economic Perspectives</cite>. Band 32, Nr. 3, 1. August 2018, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220895-3309%22&key=cql">0895-3309</a>, S. 87–112, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1257/jep.32.3.87">10.1257/jep.32.3.87</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=The+State+of+New+Keynesian+Economics%3A+A+Partial+Assessment&rft.au=Jordi+Gal%C3%AD&rft.date=2018-08-01&rft.doi=10.1257%2Fjep.32.3.87&rft.genre=journal&rft.issn=0895-3309&rft.issue=3&rft.jtitle=Journal+of+Economic+Perspectives&rft.pages=87-112&rft.volume=32" style="display:none">

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<li id="cite_note-174"><a href="#cite_ref-174">↑</a> European Central Bank: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/benefits/html/index.en.html">Benefits of price stability.</a> 2. Juli 2021, abgerufen am 6. Januar 2022 (englisch).<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Benefits+of+price+stability&rft.description=Benefits+of+price+stability&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.ecb.europa.eu%2Fmopo%2Fintro%2Fbenefits%2Fhtml%2Findex.en.html&rft.creator=European+Central+Bank&rft.date=2021-07-02&rft.language=en">

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<li id="cite_note-175"><a href="#cite_ref-175">↑</a> Juan Pablo Nicolini: <cite style="font-style:italic">Hyperinflation</cite>. In: <cite style="font-style:italic">The New Palgrave Dictionary of Economics</cite>. Palgrave Macmillan UK, London 2017, ISBN 978-1-349-95121-5, S. 1–4, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.1057/978-1-349-95121-5_1157-2">10.1057/978-1-349-95121-5_1157-2</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=Hyperinflation&rft.au=Juan+Pablo+Nicolini&rft.btitle=The+New+Palgrave+Dictionary+of+Economics&rft.date=2017&rft.doi=10.1057%2F978-1-349-95121-5_1157-2&rft.genre=book&rft.isbn=9781349951215&rft.pages=1-4&rft.place=London&rft.pub=Palgrave+Macmillan+UK" style="display:none">

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<li id="cite_note-176"><a href="#cite_ref-176">↑</a> George A. Akerlof, William T. Dickens, George L. Perry, Robert J. Gordon, N. Gregory Mankiw: <cite style="font-style:italic">The Macroeconomics of Low Inflation</cite>. In: <cite style="font-style:italic">Brookings Papers on Economic Activity</cite>. Band 1996, Nr. 1, 1996, <a href="Internationale_Standardnummer_f%C3%BCr_fortlaufende_Sammelwerke" title="Internationale Standardnummer für fortlaufende Sammelwerke">ISSN</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://zdb-katalog.de/list.xhtml?t=iss%3D%220007-2303%22&key=cql">0007-2303</a>, S. 1–76, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.2307/2534646">10.2307/2534646</a>, <a href="JSTOR" title="JSTOR">JSTOR</a>:<a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.jstor.org/stable/2534646">2534646</a>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Inflation&rft.atitle=The+Macroeconomics+of+Low+Inflation&rft.au=George+A.+Akerlof%2C+William+T.+Dickens%2C+George+L.+Perry%2C+...&rft.date=1996&rft.doi=10.2307%2F2534646&rft.genre=journal&rft.issn=0007-2303&rft.issue=1&rft.jtitle=Brookings+Papers+on+Economic+Activity&rft.pages=1-76&rft.volume=1996" style="display:none">

</li>

<li id="cite_note-177"><a href="#cite_ref-177">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2020/html/ecb.sp200211_2~eae18c54ff.de.html">Niedriginflation: makroökonomische Risiken und geldpolitischer Kurs.</a> European Central Bank, 11. Februar 2020, abgerufen am 24. August 2022.<span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AInflation&rft.title=Niedriginflation%3A+makro%C3%B6konomische+Risiken+und+geldpolitischer+Kurs&rft.description=Niedriginflation%3A+makro%C3%B6konomische+Risiken+und+geldpolitischer+Kurs&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.ecb.europa.eu%2Fpress%2Fkey%2Fdate%2F2020%2Fhtml%2Fecb.sp200211_2%7Eeae18c54ff.de.html&rft.publisher=European+Central+Bank&rft.date=2020-02-11&rft.language=de">

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Normdaten (Sachbegriff): <a href="Gemeinsame_Normdatei" title="Gemeinsame Normdatei">GND</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://d-nb.info/gnd/4026887-1">4026887-1</a> </div>

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